הנתונים האחרונים שפורסמו על ידי הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה מצביעים על כך שהאינפלציה הסיטונאית בארה"ב התקררה באוקטובר, מה שמסמן היפוך מהמגמה הקודמת של שלושה חודשים. מדד מחירי היצרן (PPI), העוקב אחר השינויים הממוצעים במחירים שעסקים מתמודדים עם ספקים, חווה 0. ירידה חודשית של 5%. הירידה הזו היא הגדולה ביותר מאז אפריל 2020, אז גרמה מגיפת קוביד-19 להתכווצות כלכלית חדה.
הירידה של אוקטובר היא ניגוד מוחלט ל-0. עלייה חודשית של 4% נרשמה בספטמבר, שנבעה מהעלייה במחירי המזון והאנרגיה. באופן ספציפי, מחירי האנרגיה ירדו ב-6. 5% באוקטובר בהשוואה לחודש הקודם, כאשר מחירי הבנזין צנחו ב-15. 3%, תורם ל-1. ירידה של 4% באינפלציית הסחורות.
על בסיס שנתי, PPI עלה ב-1. 3% ל-12 החודשים שהסתיימו באוקטובר, ירידה מ-2. עלייה של 2% בספטמבר. הערכות Refinitiv חזו 0. עלייה של 1% מספטמבר ו-1. עלייה של 9% לעומת השנה הקודמת.
כאשר הסירו את קטגוריות המזון והאנרגיה הפכפכים, ה-PPI הליבה נותר ללא שינוי במשך החודש, והביא ל-2. עלייה שנתית של 4%. PPI מפוקח מקרוב כמד אינפלציה מכיוון שהוא משקף את שינויי המחירים הממוצעים לפני שהם מגיעים לצרכנים, ומהווה איתות פוטנציאלי למחירי הצרכן העתידיים.
ירידה זו ב-PPI היא התפתחות חיובית, המתיישרת עם המאמצים המתמשכים של הפדרל ריזרב לשלוט באינפלציה הגבוהה. מדד המחירים לצרכן (CPI) לאוקטובר, שפורסם ביום שלישי, הראה כי המחירים לצרכן בארה"ב נותרו ללא שינוי במשך החודש, ותרם להאטה בשיעור האינפלציה השנתי ל-3. 2%. זו הייתה הפעם הראשונה מאז יולי 2022 שמדד המחירים לצרכן נשאר יציב על בסיס חודשי והשיעור השנתי הנמוך ביותר מאז מרץ 2021.
כריס רופקי, כלכלן ראשי ב-FwdBonds, מציין שירידת מחירי האנרגיה אחראית ל-PPI הנמוך יותר. הוא צופה שמגמה זו תצמצם את עליות המחירים למינימום בחודשים הקרובים. עם זאת, Rupkey גם מזהיר מפני הנחה שהאינדיקטורים החיוביים הללו פירושם שהאינפלציה נמצאת בשליטה מלאה. הוא מאמין שמוקדם מדי להכריז על ניצחון של הפד, מכיוון שעדיין יש כמות משמעותית של נתונים כלכליים לנתח לפני פגישת המדיניות הבאה של הבנק המרכזי בדצמבר.
אנדרו באטרס, פרופסור חבר לכלכלה עסקית ומדיניות ציבורית בבית הספר לעסקים של קלי באוניברסיטת אינדיאנה, מהדהד את הסנטימנט הזה. אף שהוא מכיר בסימנים המבטיחים מדוחות ה-PPI וה-CPI, גם הוא מאמין שעדיין יש התקדמות ומזהיר מפני אופטימיות מוקדמת. באטרס מדגיש את חשיבות המעקב אחר שוק העבודה והקפדה שלא תהיה הידרדרות משמעותית בשילוב עם מדדי האינפלציה החיוביים.
לסיכום, הנתונים העדכניים ביותר המראים ירידה חדה באינפלציה הסיטונאית הם חדשות מבורכות עבור הצרכנים והפדרל ריזרב. עם זאת, מומחים מזהירים כי יש עוד דרך ארוכה לעבור בשליטה מלאה באינפלציה, ויש לנתח נתונים כלכליים נוספים לפני ביצוע הערכות חותכות. שוק העבודה החזק נותר גורם מכריע שיש לקחת בחשבון, וככל הנראה הפדרל ריזרב ימשיך בגישתו הזהירה בהערכת החלטות מדיניות עתידיות.