Giorgia Melonis regering står inför en utmanande situation då Italiens budgetsiffror förväntas försämras avsevärt. Koalitionsledarna träffas för att diskutera det eskalerande underskottet, som förutspås nå cirka 5 % av landets BNP 2023. Den försvagade ekonomiska tillväxten och vallöftena, inklusive skattesänkningar, nämns som de främsta bidragsgivarna till detta större underskott.
Dessutom kan kostnaden för dessa löften och lägre tillväxt än väntat också påverka nästa års underskottsprognos. Prognosen för 2022 kan breddas till cirka 4 %, jämfört med den nuvarande uppskattningen på 3. 7 %. Dessa siffror är fortfarande under diskussion och ett slutgiltigt beslut har ännu inte fattats.
Det ökande underskottet innebär ytterligare press på Melonis regering att hitta sätt att stärka finanserna. En potentiell lösning som övervägs är försäljningen av statligt ägda företag, inklusive Monte Paschi, för att generera medel för nya utgifter utan att ytterligare öka landets omfattande skuldsättning.
Skillnaden mellan italienska och tyska statsobligationsräntor, en indikator på risk, har stigit till sin högsta nivå sedan den 11 juli i onsdags och nådde omkring 174 punkter. Men totalt sett har måttet förblivit relativt stabilt i år, vilket ger en viss lättnad för Meloni när det gäller att hantera landets finanser.
När man redovisar effekterna av förändringar i behandlingen av incitament för bostadsrenovering som kallas "superbonus", kan årets underskott verka ännu större. Dessa prognoser kommer att diskuteras vid ett avgörande möte i Rom, där Meloni kommer att möta utmaningen att balansera sin koalitions vallöften med behovet av att upprätthålla Italiens skuldhållbarhet, särskilt när EU:s underskottsgränser träder i kraft.
JP Morgan-analytiker Marco Protopapa framhåller att det kommande förslaget till budgetlag för 2024 kommer att vara ett betydande test på regeringens engagemang för finanspolitisk disciplin. Den ytterligare resursbristen för flaggskeppsåtgärder kan intensifiera politiska debatter under de kommande veckorna. Protopapas egen projektion, inklusive effekterna av "superbonusen", förutser ett underskott på upp till 6. 5 % 2023.
Även om Italien för närvarande är undantaget från EU:s finansregler på grund av upphävandet av stabilitets- och tillväxtpakten, kommer situationen att förändras nästa år. Underskottsgränsen på 3 % av BNP kommer att återinföras 2024, och man har ännu inte kommit överens om att upprätta ett nytt ramverk för att tolka dessa gränser samtidigt som man överväger landsspecifika frågor.
Utmaningen för Meloni ligger i att hitta en balans mellan att upprätthålla stabila offentliga finanser och att uppfylla vallöften från hennes bröder av Italiens parti och dess koalitionspartner, Matteo Salvini League och Forza Italia, ledd av Antonio Tajani
Italiens dåliga tillväxtresultat komplicerar situationen ytterligare. Efter en 0. 6% expansion under första kvartalet i år, ekonomin krympte med 0. 4 % från april till juni. Ekonomer förutspår endast minimal tillväxt på 0. 1 % under tredje och fjärde kvartalet på grund av stigande räntor, försvagad global exportefterfrågan och ekonomiska utmaningar i viktiga partnerländer som Tyskland.
Icke desto mindre siktar regeringen på att behålla sina tillväxtmål för året på cirka 1 %, enligt ekonomiminister Giancarlo Giorgetti.
Under ministermötet idag kommer varje deltagare att sträva efter att säkra medel för sina respektive projekt, inklusive Melonis vallöften, såsom skattesänkningar för löner, sänkningar för låginkomstfamiljer, fortsatt stöd för energiräkningar