Le gouvernement colombien prend un risque calculé avec son projet de fonds de pension public, visant à revitaliser les flux d'investissement sur les marchés obligataires et boursiers locaux. José Roberto Acosta, directeur du crédit public au ministère des Finances, estime que le fonds pourrait non seulement stimuler les marchés locaux, mais aussi donner accès à des capitaux à long terme. Acosta s'est dit préoccupé par le manque d'activité sur les marchés colombiens des actions et des obligations d'entreprise, déclarant qu'il fallait agir pour résoudre ce problème.
Dans le cadre du plan du président Gustavo Petro, le gouvernement mettrait en place un système de retraite géré par l'État qui recevrait des cotisations des travailleurs gagnant jusqu'à quatre fois le salaire minimum. Tout revenu au-delà de ce seuil serait épargné dans des sociétés de retraite privées. De plus, une partie des cotisations serait mise de côté dans un fonds pour financer les paiements de retraite futurs.
Cependant, certains investisseurs craignent que cette proposition n'ait un impact négatif sur le marché obligataire local de 118 milliards de dollars. Actuellement, une part importante des investissements sur ce marché provient de sociétés de retraite privées, qui pourraient connaître des entrées plus faibles si le fonds de pension public est mis en place. Les détracteurs du plan soutiennent également que les fonds pourraient être utilisés pour les dépenses courantes plutôt que d'être gérés de manière responsable.
Pour répondre à ces préoccupations, le ministre des Finances Ricardo Bonilla vise à garantir que l'épargne gérée par le fonds de pension public soit indépendante et protégée contre les abus. Des règles détaillées décrivant le fonctionnement du fonds seront incluses dans le projet de loi sur la réforme des retraites afin de préserver ces ressources.
Le projet de loi sur les retraites a déjà été approuvé par un comité sénatorial, mais doit encore passer trois débats avant de devenir loi. La législation devrait être discutée au Congrès au cours du second semestre de cette année.
En plus de la réforme des retraites, le gouvernement colombien se concentre également sur la gestion de son solde de dette. Les conséquences de la pandémie ont entraîné une augmentation de la proportion de la dette en devises, rendant le pays plus vulnérable aux chocs externes. Pour atténuer ce risque, l'administration vise à ce que 70 % de sa dette soit libellée en pesos et les 30 % restants en devises fortes. Acosta reconnaît qu'il s'agit d'une tâche difficile, mais note qu'il y a eu un appétit positif des investisseurs pour les obligations libellées en pesos colombiens.
Dans l'ensemble, le gouvernement colombien prend des mesures pour renforcer ses marchés de capitaux et renforcer sa situation financière. Le fonds de pension public proposé, s'il est mis en œuvre de manière responsable, a le potentiel de stimuler les flux d'investissement et de fournir des capitaux à long terme, tandis que les efforts de gestion du solde de la dette visent à réduire la vulnérabilité aux chocs externes.