Deficyt budżetowy Chin w tym roku w dalszym ciągu się zmniejsza, ponieważ dochody rządowe wzrosły w porównaniu z okresem dotkniętym Covidem w 2022 r., a wydatki spadły. Według wyliczeń Bloomberga opartych na danych opublikowanych w piątek przez Ministerstwo Finansów, zwiększony deficyt, będący najszerszą miarą luki fiskalnej, wyniósł 6. 96 bilionów juanów (980 miliardów dolarów) w pierwszych 11 miesiącach tego roku, co oznacza 10. spadek o 2% w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku.
W okresie styczeń-listopad całkowite przychody wzrosły o 2. 6% rok do roku, co wyniosło 25. 2 biliony juanów, a wydatki spadły o 0. 5%, aby osiągnąć 32. 2 biliony juanów. Jednakże przychody ze sprzedaży gruntów znacznie spadły i wyniosły 4. 2 biliony juanów, spadek o 17. r/r, w związku z utrzymującą się dekoniunkturą na rynku mieszkaniowym.
Spadek wydatków wskazuje na powolne tempo wsparcia fiskalnego mającego pomóc w niepewnym ożywieniu po pandemii. Niemniej jednak oczekuje się, że środki fiskalne odegrają w przyszłym roku kluczową rolę we wzmacnianiu wzrostu gospodarczego Chin, ponieważ czołowi przywódcy niedawno podkreślili potrzebę „odpowiedniego” wzmocnienia polityki fiskalnej podczas kluczowych posiedzeń dotyczących polityki gospodarczej w 2024 r.
Chińska gospodarka w dalszym ciągu stoi przed wyzwaniami wynikającymi z pogorszenia koniunktury na rynku nieruchomości i stłumionego popytu krajowego. Oficjalne dane opublikowane w piątek pokazały, że dynamika sprzedaży detalicznej i inwestycji w środki trwałe była w listopadzie niższa od oczekiwań. Produkcja przemysłowa przekroczyła jednak prognozy, w dużej mierze dzięki korzystnemu porównaniu z niską bazą sprzed roku.
Aby wesprzeć gospodarkę, chińscy decydenci zgodzili się na utrzymanie w przyszłym roku deficytu budżetowego odpowiadającego 3% produktu krajowego brutto (PKB). Ponadto w piątek Reuters poinformował, powołując się na trzy niezidentyfikowane źródła zaznajomione ze sprawą, że rząd może wyemitować 1 bilion juanów w specjalnych obligacjach skarbowych w celu sfinansowania dodatkowych wydatków.
Co więcej, od końca października władze zintensyfikowały stymulację fiskalną, podnosząc oficjalny deficyt na 2023 r. do 3. 8% PKB. Osiągnięto to poprzez emisję dodatkowego 1 biliona juanów w obligacjach skarbowych, przeznaczonych na wydatki na pomoc w przypadku klęsk żywiołowych. Jak zapowiada rząd, połowa tych środków zostanie przeznaczona na inwestycje w nadchodzącym roku.
Chociaż deficyt budżetowy Chin zmniejszył się, a wsparcie fiskalne pozostaje stosunkowo ograniczone, zaangażowanie rządu na rzecz wzmocnienia polityki fiskalnej w najbliższej przyszłości sugeruje, że można podjąć dalsze działania w celu wzmocnienia wzrostu gospodarczego i sprostania wyzwaniom wynikającym z trwającego kryzysu gospodarczego