Den nigerianska nairan kan möta ytterligare depreciering när den försvagas till 850 per dollar i slutet av första halvåret 2024, enligt den sydafrikanska långivaren Absa Group. Förutsägelsen baseras på trycket på landets betalningsbalans och vikande valutareserver.
Nigeria kommer sannolikt att kämpa för att kompensera den uppdämda efterfrågan på dollar med portföljinflöden, särskilt i inhemska obligationer som erbjuder låga räntor långt under den nuvarande penningpolitiska räntan på 18. 75 %. Absa-analytikern Nikolaus Geromont lyfter fram denna oro i rapporten.
För att möta den eskalerande inflationen höjde den nigerianska centralbanken sin referensränta med 25 punkter, vilket ledde till försäljningen av 255 miljarder naira (338 miljoner USD) av ettåriga statsskuldväxlar till en avkastning på 12. 15 %. Geromont antyder dock att inhemska obligationer skulle behöva locka globala investerare genom att prissätta mer riskpremier.
Trots ansträngningar för att öka inflödet till valutamarknaden brottas Nigeria fortfarande med en efterfrågestock, enligt Folashodun Shonubi, tillförordnad guvernör för centralbanken. Volatiliteten i växelkursen är uppenbar, med nairan fluktuerande mellan 742 och 804 mot dollarn sedan den 15 juni. Centralbanken meddelade nyligen att den skulle tillåta valutan att handla fritt i fönstret för investerare och exportörer, och ingripa endast för att upprätthålla en "ganska stabil nivå. "
Absa noterar att det ihållande gapet mellan de officiella och inofficiella kurserna för nairan indikerar en betydande eftersläpning av dollarefterfrågan. Analytiker på Goldman Sachs uppskattade tidigare i år att den otillfredsställda dollarefterfrågan på den nigerianska valutamarknaden kan vara så hög som 12 miljarder dollar.
Medan centralbanken strävar efter att främja marknadseffektivitet och låta nairan hitta sin nivå, klargör Shonubi att det inte finns någon avsikt att ena räntorna. Det finns dock ett behov av snabba åtgärder för att stabilisera priserna och skydda de åtgärder för liberalisering av valutamarknaden som redan aviserats, enligt Razia Khan, forskningschef för Afrika och Mellanöstern på Standard Chartered Plc.
Sammantaget står Nigeria inför utmaningar när det gäller att möta efterfrågan på dollar, vilket kan försvaga nairan ytterligare. Ansträngningar görs för att komma till rätta med volatiliteten och eftersläpningen på valutamarknaden, men fler åtgärder behövs för att stabilisera situationen och attrahera globala investerare.