Investerare väntar spänt på resultatet av Turkiets presidentval, som kommer att avgöras i en omröstning den 28 maj. Osäkerheten har orsakat ett kraftigt fall i aktier och drivit värdet på landets valuta, den turkiska liran, till ett nytt rekordlågläge mot den amerikanska dollarn.
President Recep Tayyip Erdoğan presterade bättre än vad undersökningar antydde, med cirka 49. 5% av rösterna till oppositionens 44. 9 %, vilket gör en oppositionsseger mindre sannolik. Detta har gjort investerare besvikna som hoppas på en återgång till ortodox ekonomisk politik och ett mer trovärdigt engagemang för att ta itu med Turkiets inflationsproblem.
Istanbulbörsen stoppade handeln en kort stund då BIST-100-indexet sjönk så mycket som 6. 4 % i förmarknadshandel. BIST-100 stängdes 6. 1 %, medan bankunderindexet slutade dag 9. 2% lägre. Osäkerheten har fått investerare i turkiska statsobligationer att oroa sig för landets förmåga att betala tillbaka dem.
Kostnaden för att köpa en försäkring mot risken för att staten ställer in fallissemang steg med nästan 27 % till den högsta nivån sedan november. En seger för oppositionen skulle förbättra utsikterna för en återgång till ortodox ekonomisk politik, vilket skulle vara positivt för statens kreditprofil på längre sikt. Moody's varnar dock för att det kommer att bli en utmaning att avveckla de snedvridande åtgärder som vidtagits under de senaste två åren.
I slutet av 2021 beordrade Erdoğan Turkiets centralbank att sänka räntorna, raka motsatsen till vad andra centralbanker gjorde för att tämja skenande priser. Detta fick konsumentprisinflationen att stiga till 85 % i oktober innan den avtog till 44 % i april. En seger för president Erdogan skulle vara negativt för Turkiets makroekonomiska stabilitet och finansiella marknader.
Fortsättningen av låga räntor, restriktiva regler för utländsk valuta och hög inflation kan öka hotet om en allvarlig valutakris längre fram. Risken för volatilitet i Turkiets ekonomi och marknader är betydande.