Indiens detaljhandelsinflation har fallit snabbare än väntat i maj, vilket minskar oro för beslutsfattare trots riskerna för en oregelbunden monsun. Enligt uppgifter som släpptes av statistikministeriet i måndags steg konsumentprisindex med 4. 25 % jämfört med samma period förra året. Detta var den lägsta siffran sedan april 2021 och lägre än medianprognosen på en 4. 32% vinst beräknas i en undersökning av ekonomer av Bloomberg. Inflationstrycket låg på 4. 70 % i april.
Majoriteten av indexet består av livsmedelspriser, som ökade med 2. 91 % och priserna på bränsle och lätta, som steg med 4. 64 %. Kläder och skor steg med 6. 64 %, medan bostadspriserna steg med 4. 84 %. Under tiden sjönk kärninflationen, som tar bort volatila mat- och bränslepriser från rubriken, från 5. 30 % i april till 5. 11 % i maj. Standard Chartered Bank-ekonomen Anubhuti Sahay noterade att "det 25-månaders låga KPI-trycket, drivet av faktorer bortom en gynnsam baseffekt, är uppmuntrande. "
Denna utveckling ger viss lättnad för räntesättare som försöker anpassa inflationen till Indiens (RBI) mål på 4 % på en hållbar basis. Centralbanken har satt upp inflationsmål inom intervallet 2–6 %. Vid sitt senaste möte behöll RBI sin "indragning av boende"-hållning men lyfte fram oro över behovet av vaksamhet mot prispress.
Det kvarstår risken att El Nino påverkar normala regn i Indien som leder till inflation. De oförutsägbara väderförhållandena ökar potentiellt risken för livsmedelsinflation, vilket kan pressa rubrik-KPI närmare den övre tröskeln för det obligatoriska bandet, enligt Sahay. Det finns därför en förväntan om en "förlängd paus" från centralbankens sida.
Indiens sydvästra monsun, som bevattnar cirka 50 % av landets jordbruksmark, har äntligen anlänt efter den längsta förseningen sedan 2019. Det är dock fortfarande absolut nödvändigt att de inhemska jordbrukarnas och industriernas intressen är väl avvägda med spridningen av regnet. Bristfällig nederbörd kan hota landsbygdens inkomster, minska den inhemska konsumtionen och öka inflationen på lång sikt. Dessa faktorer kommer att vara avgörande för att fastställa framtida räntesänkningar.