Efter imponerande ekonomiska resultat från Microsoft Corp. och Meta Platforms Inc. orsakade betydande hopp i sina aktiekurser, är analytiker nu oroliga för att förväntningarna på Apple Inc. kan vara för högt inställd. Företaget har inte bara en hög värdering jämfört med sina jämförbara företag, med ett rally på 29 % hittills i år, utan det har också en svagare tillväxtutsikter. Analytiker förutspår att Apples resultat för andra kvartalet, som kommer efter torsdagens stängning, kommer att visa en 4:a. 8% minskning i intäkter och en 5. 8% minskning av resultatet, vilket ledde till det första året med sjunkande försäljning sedan 2019.
Investeringspersonal är alltmer oroad över Apples värdering, och vissa tyder på att tillväxten som företaget har upplevt under de senaste åren kanske inte fortsätter i samma takt. Daniel O'Keefe, som förvaltar cirka 36 miljarder dollar som portföljförvaltare på Artisan Partners, noterar att "Apple måste växa mycket för att generera bra avkastning härifrån, och det finns ingen anledning att tro på tillväxten de har sett under de senaste åren "
Jämfört med de imponerande resultaten från Microsoft och Meta kommer Apples rapport sannolikt att vara mindre optimistisk. UBS Group AG-analytiker har varnat för att USA:s iPhone-efterfrågan hade "avmärkt mjuknat" i mars, medan Bloomberg Intelligence förutspår att smartphonemarknaden kommer att falla med 4% i år, med svagheten koncentrerad till första halvåret 2023. En nedslående prognos från Qualcomm Inc. på onsdagen har bara tjänat till att understryka oro över efterfrågan på smartphones.
Analytiker har minskat sina förväntningar på Apple, med konsensusuppskattningar för helårets intäkter och resultat fallande sedan företagets senaste rapport i februari. Trots dessa farhågor fortsätter Apple att handla till 26 gånger den beräknade vinsten, långt över sitt 10-åriga genomsnitt på 18 och till en premie till både Nasdaq 100 och S&P 500 tech-index. Det genomsnittliga prismålet för analytiker antyder en avkastningspotential på bara 4. 6 % under de kommande 12 månaderna, den lägsta bland marknadens biljonföretag.
Robert Pavlik, senior portföljförvaltare på Dakota Wealth Management, noterar att "riskerna är höga, aktien är högt värderad, om inte övervärderad, och utsikterna verkar inte vara så stora. "
Men Apples rally speglar delvis hur investerare har vänt sig till storteknologi mitt i turbulensen i banksektorn. JPMorgan Chase & Co. Analytikern Samik Chatterjee antyder att aktien sannolikt kommer att förbli en fristad, så länge dess resultat inte visar en väsentlig försämring av fundamenta. Vinsten återspeglar också optimism om att Federal Reserve närmar sig slutet av sin räntehöjningscykel, vilket lättar på vad som var en stor motvind mot tekniska multiplar i förra årets försäljning. På onsdagen höjde Fed räntorna med en kvarts procentenhet men antydde att detta kan vara det sista steget i cykeln.
Som Priestley, strategist för lösningar för flera tillgångar på T. Rowe Price, noterar att "amerikanska aktier med stora bolag prissätter en mjuk landning, och bättre än väntat resultat talar för möjligheten av det resultatet. Däremot kan uppsidan vara avstängd givet där multiplar finns. "Analytiker höjer uppskattningarna av vinst per aktie för Nasdaq 100 Index, vilket indikerar att förtroendet börjar återvända. Ökningen av prognoser ger visst stöd för årets 19%-rally i den tekniktunga mätaren.