ภาคอสังหาริมทรัพย์ในยุโรปได้รับความสนใจในฐานะอุตสาหกรรมที่มีปัญหามากที่สุดในภูมิภาค ตามรายงานล่าสุดของสำนักงานกฎหมาย Weil, Gotshal & Manges LLP การศึกษาซึ่งวิเคราะห์ข้อมูลจากบริษัทจดทะเบียนในยุโรปกว่า 3,750 แห่ง เน้นว่าตลาดกำลังเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากปัจจัยต่างๆ เช่น ความกังวลด้านสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น ตัวชี้วัดการลงทุนที่อ่อนตัวลง และความสามารถในการทำกำไรที่บีบคั้น
สาเหตุหลักประการหนึ่งที่ทำให้เกิดความทุกข์ยากในภาคอสังหาริมทรัพย์คือการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย ซึ่งทำให้ต้นทุนการชำระหนี้สูงขึ้น ยิ่งไปกว่านั้น ความต้องการพื้นที่สำนักงานลดลง ทำให้ความท้าทายที่อุตสาหกรรมต้องเผชิญเพิ่มมากขึ้นไปอีก ปัจจัยเหล่านี้รวมกันสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อตลาดและก่อให้เกิดความยากลำบากอย่างมากสำหรับบริษัทอสังหาริมทรัพย์
นอกจากภาคอสังหาริมทรัพย์แล้ว รายงานยังเปิดเผยความทุกข์ยากในภาคการค้าปลีกและสินค้าอุปโภคบริโภคอีกด้วย วิกฤตค่าครองชีพได้บั่นทอนอำนาจการใช้จ่ายของผู้บริโภค ส่งผลให้อุตสาหกรรมค้าปลีกตกต่ำ การที่ผู้บริโภครัดเข็มขัด ธุรกิจในภาคส่วนนี้กำลังเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญและความตึงเครียดทางการเงิน
นอกจากนี้ ระดับความทุกข์ในภาคบริการทางการเงินของยุโรปถึงจุดสูงสุดตั้งแต่เดือนตุลาคม 2020 การถดถอยของปัจจัยพื้นฐานในตลาดเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเพิ่มขึ้นนี้ เหตุการณ์ล่าสุด เช่น การล่มสลายของ Silicon Valley Bank และการบังคับขาย First Republic ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงของการติดเชื้อภายในอุตสาหกรรม การศึกษาตั้งข้อสังเกตว่าในขณะที่ความเสี่ยงมีอยู่ในปัจจุบัน แต่ก็ยังมีความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับภาคบริการทางการเงิน
ในบรรดาภูมิภาคที่มีปัญหามากที่สุด สหราชอาณาจักรอยู่ในอันดับต้น ๆ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างดื้อรั้น แม้จะมีความพยายามที่จะลดอัตราเงินเฟ้อลงไปสู่อัตราเป้าหมายของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษที่ 2% แต่อัตราดังกล่าวก็ลดลงช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ ในเดือนพฤษภาคม อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานแตะระดับ 7 1% อัตราเงินเฟ้อที่สูงนี้สร้างความท้าทายเพิ่มเติมให้กับบริษัทในสหราชอาณาจักรและก่อให้เกิดความทุกข์ใจ
บริษัทสัญชาติเยอรมันอยู่ในอันดับที่ 2 ที่มีปัญหามากที่สุด โดยระดับนี้แตะจุดสูงสุดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2020 การเพิ่มขึ้นนี้สะท้อนถึงการฟื้นตัวที่อ่อนแอกว่าที่คาดของเศรษฐกิจเยอรมัน ซึ่งเข้าสู่ภาวะถดถอยในไตรมาสแรกของปี 2566
ในทางกลับกัน ฝรั่งเศสมีระดับความทุกข์ยากต่ำกว่าค่าเฉลี่ย สาเหตุหลักมาจากการสนับสนุนพิเศษของรัฐบาล โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงวิกฤตพลังงานเมื่อปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม เมื่อการสนับสนุนนี้ถูกถอนออกไป คาดว่ารอยร้าวในระบบจะเด่นชัดมากขึ้น
เมื่อมองไปข้างหน้า รายงานนี้ชี้ให้เห็นว่าการปรับโครงสร้างในบริษัทที่ประสบปัญหาส่วนใหญ่จะเกิดจากหนี้สินที่ครบกำหนดชำระมากกว่าปัญหาสภาพคล่อง โครงสร้างเงินทุนถือว่ามีความยืดหยุ่น ดังนั้นความท้าทายหลักคือความสามารถในการรีไฟแนนซ์ด้วยวิธีที่สอดคล้องกับแผนธุรกิจโดยคำนึงถึงต้นทุนใหม่ของหนี้ การศึกษาคาดการณ์ว่าบริษัทที่ไม่สามารถรีไฟแนนซ์ตามเงื่อนไขเหล่านี้อาจประสบกับปัญหากระแสเงินสด ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับโครงสร้าง
โดยสรุป ความทุกข์ยากในภาคอสังหาริมทรัพย์ของยุโรปเน้นให้เห็นถึงความท้าทายที่เกิดจากแรงกดดันด้านสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น ตัวชี้วัดการลงทุนที่อ่อนตัวลง และความสามารถในการทำกำไรที่บีบตัว ภาคการค้าปลีกและสินค้าอุปโภคบริโภคยังเผชิญกับความยากลำบากเนื่องจากวิกฤตค่าครองชีพ ภาคบริการทางการเงินประสบกับระดับความทุกข์ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยได้แรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานของตลาดที่ถดถอย อัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่องของสหราชอาณาจักรทำให้ภูมิภาคนี้เป็นภูมิภาคที่มีปัญหามากที่สุด ตามมาด้วยเยอรมนี เมื่อการสนับสนุนจากรัฐบาลถูกถอนออกไป คาดว่าฝรั่งเศสจะเผชิญความทุกข์ยากเพิ่มขึ้น ก้าวต่อไป ความท้าทายในการครบกำหนดชำระหนี้และการรีไฟแนนซ์น่าจะเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของกิจกรรมการปรับโครงสร้างในบริษัทที่มีปัญหา