Apple Inc. les actions ont eu du mal à se débarrasser de la perception que leur phase de croissance est derrière elles. Il est peu probable que le nouveau casque de réalité virtuelle de la société, le Vision Pro, ait un impact significatif sur le changement de cette vision dans un avenir proche.
À partir de vendredi, Apple commencera à accepter les commandes de Vision Pro. Cependant, les analystes de Wall Street ne s'attendent qu'à des ventes modestes pour cet appareil à 3 499 dollars, car il lui manque actuellement les fonctionnalités "indispensables" qui ont fait de l'iPhone un succès retentissant. Avec un contenu limité disponible exclusivement pour le casque, il devrait rester une niche pendant quelques années. Denny Fish, gestionnaire de fonds du secteur technologique chez Janus Henderson, a déclaré : « Il est difficile de demander à quelqu'un de payer 3 500 $ pour un produit où il y a une quantité limitée de contenu que les gens ne peuvent pas obtenir sur leur téléphone. "
L'enthousiasme général suscité par le Vision Pro à Wall Street a été tiède, les projections indiquant un impact relativement faible. Selon UBS, Apple devrait expédier entre 300 000 et 400 000 unités cette année. Au plus haut niveau, l’appareil contribuerait à 1 $. 4 milliards de chiffre d'affaires et quelques centimes de bénéfice par action. Bien que ces chiffres ne soient pas négligeables, ils sont considérés comme insignifiants pour une entreprise qui a généré 383 milliards de dollars de ventes au cours de l'exercice 2023.
Malgré ses performances impressionnantes en 2023, avec une hausse de près de 50 % du cours de l'action, Apple est en difficulté depuis le début de cette année. Le titre a chuté d'environ 3 %, tandis que l'indice Nasdaq 100 a chuté de moins de 1 %. Parmi les sept actions à grande capitalisation qui ont mené la reprise du marché l'année dernière, Apple et Tesla Inc. ont été confrontés aux défis les plus importants.
Les attentes modérées concernant le Vision Pro reflètent les problèmes plus larges auxquels Apple est confronté. La société a enregistré quatre trimestres consécutifs de baisse de ses revenus, sa pire période depuis 2001. Dans un camouflet notable envers la nouvelle technologie, Netflix Inc. a déclaré qu'il n'avait pas l'intention de lancer une application pour l'appareil, soulignant le manque d'intérêt de la part des plateformes de streaming concurrentes.
Les analystes prévoient qu'Apple renouera avec la croissance en 2024, mais avec un taux d'expansion attendu d'environ 3 % seulement, ce qui est bien en deçà de la croissance globale de 15 % attendue pour le secteur technologique du S&P 500 pour cet exercice. En revanche, les revenus de Microsoft devraient augmenter de 15 % au cours de l’exercice en cours.
Avec une valorisation supérieure à 27 fois les bénéfices projetés, le taux de croissance d'Apple pourrait ne pas inspirer confiance aux investisseurs, en particulier compte tenu de l'incertitude ambiante entourant les questions antitrust. Le cours du titre est bien supérieur au Nasdaq 100 et à sa propre moyenne historique de la dernière décennie.
Malgré quelques dégradations en 2024, Apple a toujours ses fidèles partisans qui mettent l'accent sur des facteurs tels qu'un flux de trésorerie robuste et des rachats d'actions comme contrepoids aux préoccupations de croissance. Le titre a souvent été considéré comme une valeur refuge en période de turbulences sur les marchés.
Bank of America a récemment rehaussé les actions d'Apple à la note d'achat, s'attendant à un cycle de mise à niveau plus fort de l'iPhone, motivé par la nécessité de disposer du matériel le plus récent pour permettre l'IA générative en 2024-2025.
Cependant, il reste difficile de prédire la croissance future des revenus d'Apple et d'identifier la prochaine grande innovation qui enthousiasmera les consommateurs. D’ici là, nombreux sont ceux qui pensent que le titre restera probablement limité. Tom Plumb, le gestionnaire du Plumb Balanced Fund, a déclaré : « Cependant, je pense que le titre restera limité jusqu'à ce qu'il puisse enthousiasmer les gens du point de vue de la croissance des revenus, et il y a très peu de visibilité sur ce que sera la prochaine grande nouveauté. "