En mars, l'inflation espagnole s'est accélérée alors que le gouvernement a progressivement supprimé les mesures de soutien qui contribuaient à atténuer l'impact de la flambée des coûts de l'énergie. Les dernières données montrent que les prix à la consommation ont augmenté de 3. 2% par rapport à l'année précédente, légèrement en dessous des attentes des économistes de 3. 3%. De plus, l’inflation sous-jacente, hors coûts volatils de l’énergie et des produits alimentaires, a également diminué plus que prévu pour s’établir à 3. 3% à partir de 3. 5%.
Cette tendance reflète la trajectoire plus large observée dans la zone euro, où l'inflation s'est progressivement modérée. La Banque centrale européenne, dont le taux d'inflation cible est de 2 %, envisagera probablement de réduire son taux de dépôt par rapport au niveau record actuel de 4 % en juin, alors que les responsables de Francfort convergent vers cette décision.
À l'avenir, l'inflation dans la zone euro devrait encore ralentir, les estimations suggérant une baisse à 2. 4% ce mois-ci. Des données récentes en provenance d’Espagne pourraient faire baisser cette estimation, la faisant potentiellement descendre jusqu’à 2. 2%. Les chiffres officiels d'Eurostat sont attendus le 3 avril, et les prochains rapports de la France et de l'Italie devraient fournir de plus amples informations sur la dynamique de l'inflation dans la région.
Malgré la hausse de l'inflation, le marché reste imperturbable, avec des attentes d'une baisse des taux de la BCE en juin, suivie d'au moins deux baisses supplémentaires d'un quart de point d'ici la fin de l'année. L'euro et les obligations d'État régionales ont réagi de manière constante aux données sur l'inflation espagnole, n'indiquant aucun changement significatif dans les perspectives en matière de taux.
La décision de l'Espagne de supprimer progressivement les subventions, en particulier dans des secteurs comme les transports et l'agriculture, a contribué à la hausse de l'inflation. Cependant, certains soutiens, comme les transports publics à prix réduits, ont été maintenus. Pour l’avenir, les bonnes perspectives touristiques du pays suggèrent que les pressions sur les prix persisteront probablement en 2024, l’inflation des services restant élevée au-dessus de 3 %.
Malgré ces défis, les analystes d'Oxford Economics prévoient que l'inflation sous-jacente se modérera progressivement pour atteindre 2 % l'année prochaine, à mesure que l'économie s'adapte à l'évolution de la dynamique du marché. Dans l’ensemble, même si les pressions inflationnistes persistent, le retrait progressif des mesures de soutien gouvernementales devrait apporter un semblant de stabilité à l’environnement des prix en Espagne et dans l’ensemble de la zone euro.