Les obligations du Panama ont connu un rebond significatif suite à la décision de la Cour suprême du pays d'ouvrir la voie au favori José Raul Mulino pour qu'il puisse participer à la prochaine élection présidentielle. Cette décision a apaisé une inquiétude majeure pour les marchés, les juges ayant rejeté une contestation visant à disqualifier Mulino, connu pour ses positions pro-entreprises et actuellement en tête des sondages. L'Associated Press a rapporté la décision de dernière minute, qui a été chaleureusement accueillie par les investisseurs, les obligations du Panama libellées en dollars étant en tête des gains sur les marchés émergents. En particulier, les titres arrivant à échéance en 2057 ont connu un bond substantiel allant jusqu'à 2. 8 cents par dollar, selon les prix indicatifs établis par Bloomberg.
La décision de la Cour suprême était considérée comme inévitable avant les élections, provoquant un "léger rebond de soulagement" sur le marché obligataire, selon Siobhan Morden, directrice générale des titres à revenu fixe pour l'Amérique latine chez Santander à New York. Une fois le principal obstacle levé, l'attention des investisseurs devrait désormais se tourner vers le niveau de soutien de Mulino au Congrès. Morden a souligné l’importance du capital politique, soulignant qu’un soutien législatif majoritaire est crucial pour mettre en œuvre efficacement un programme de réforme.
Mulino, qui s'aligne sur l'ancien président Ricardo Martinelli, favorable aux affaires, détient actuellement une avance considérable dans les sondages d'opinion sur ses concurrents, y compris l'ancien président Martin Torrijos. La tentative des opposants politiques de disqualifier la candidature de Mulino reposait sur l'argument selon lequel il n'avait pas rempli toutes les conditions requises par la loi électorale. Les analystes avaient prévenu que l'interdiction de Mulino porterait non seulement atteinte à l'intégrité institutionnelle, mais amplifierait également les incertitudes politiques dans le pays.
La décision définitive de la Cour suprême, appuyée par les autorisations préalables du procureur général et du tribunal électoral, a procuré un sentiment de stabilité avant les élections. Malgré les récentes inquiétudes du marché liées aux inquiétudes concernant l'impact économique de la fermeture de la mine controversée de Cobre Panama, d'une valeur de 10 milliards de dollars, la candidature approuvée de Mulino a rassuré les investisseurs.
La note de crédit du Panama a été abaissée au statut indésirable par Fitch Ratings en mars, citant un environnement social tendu et un ralentissement attendu de la croissance comme facteurs susceptibles d'entraver la capacité de la prochaine administration à mettre en œuvre les réformes budgétaires nécessaires. Alors que les spreads obligataires reflètent déjà la perception du marché selon laquelle la dette du Panama est considérée comme indésirable, les traders surveilleront de près l'approche de la nouvelle administration pour relever les défis budgétaires et stimuler la croissance.
Alors que la plupart des candidats se sont engagés à respecter la décision du tribunal sur la fermeture de la mine après les élections, l'attention se porte désormais sur le résultat du vote à venir. Avec l'annonce des résultats dimanche soir, les perspectives à moyen terme restent difficiles pour la mise en œuvre des réformes essentielles, comme l'a souligné Fernando Losada, directeur général d'Oppenheimer & Co. à New York.