De obligaties van Panama beleefden een aanzienlijke rally na het besluit van het Hooggerechtshof van het land om de weg vrij te maken voor koploper Jose Raul Mulino om deel te nemen aan de komende presidentsverkiezingen. Deze stap nam een grote zorg voor de markten weg, omdat rechters een uitdaging verwierpen die tot doel had Mulino te diskwalificeren, die bekend staat om zijn pro-business houding en momenteel aan de leiding staat in de peilingen. De Associated Press maakte melding van de last-minute uitspraak, die warm werd ontvangen door beleggers, waarbij de in dollar luidende obligaties van Panama de leidende winsten boekten in de opkomende markten. Met name de effecten die in 2057 afliepen, kenden een aanzienlijke sprong van maximaal 2. 8 cent per dollar, volgens indicatieve prijzen samengesteld door Bloomberg.
Het besluit van het Hooggerechtshof werd gezien als onvermijdelijk in de aanloop naar de verkiezingen, wat leidde tot een “lichte opluchting” op de obligatiemarkt, aldus Siobhan Morden, managing director voor vastrentende waarden voor Latijns-Amerika bij Santander in New York. Nu het belangrijkste obstakel is weggenomen, wordt verwacht dat de aandacht van investeerders zich zal richten op de steun van het Congres voor Mulino. Morden benadrukte het belang van politiek kapitaal en benadrukte dat een meerderheid van de wetgevende macht cruciaal is voor het effectief implementeren van een hervormingsagenda.
Mulino, die op één lijn ligt met de zakenvriendelijke voormalige president Ricardo Martinelli, heeft momenteel een indrukwekkende voorsprong in opiniepeilingen ten opzichte van zijn concurrenten, waaronder voormalig president Martin Torrijos. De poging van politieke tegenstanders om Mulino's kandidatuur te diskwalificeren was gebaseerd op het argument dat hij niet aan alle noodzakelijke vereisten onder de kieswet had voldaan. Analisten hadden gewaarschuwd dat het uitsluiten van Mulino niet alleen de institutionele integriteit zou ondermijnen, maar ook de politieke onzekerheden in het land zou vergroten.
De definitieve uitspraak van het Hooggerechtshof, gesteund door voorafgaande goedkeuringen van de procureur-generaal en het kiesgerechtshof, heeft gezorgd voor een gevoel van stabiliteit in de aanloop naar de verkiezingen. Ondanks de recente onrust op de markt als gevolg van zorgen over de economische impact van de sluiting van de controversiële Cobre Panama-mijn ter waarde van $10 miljard, heeft Mulino's goedgekeurde kandidatuur beleggers een gevoel van geruststelling gegeven.
De kredietrating van Panama werd in maart door Fitch Ratings verlaagd tot junkstatus, waarbij een gespannen sociaal klimaat en een verwachte groeivertraging werden aangevoerd als factoren die het vermogen van de volgende regering om de noodzakelijke begrotingshervormingen door te voeren zouden kunnen belemmeren. Terwijl de obligatiespreads al de perceptie van de markt weerspiegelen dat de Panamese schulden als rotzooi worden beschouwd, zullen traders de aanpak van de nieuwe regering om begrotingsproblemen aan te pakken en de groei te stimuleren nauwlettend in de gaten houden.
Te midden van de toezeggingen van de meeste kandidaten om zich te houden aan de beslissing van de rechtbank over de sluiting van de mijn na de verkiezingen, verschuift de focus nu naar de uitkomst van de komende stemming. Nu de resultaten naar verwachting zondagavond worden bekendgemaakt, blijven de vooruitzichten op middellange termijn een uitdaging voor het doorvoeren van essentiële hervormingen, zoals benadrukt door Fernando Losada, algemeen directeur bij Oppenheimer & Co. in New York.