Panamas obligationer upplevde ett betydande rally efter beslutet av landets högsta domstol att bana väg för föregångaren Jose Raul Mulino att tävla i det kommande presidentvalet. Detta drag lindrade en stor oro för marknaderna, eftersom domarna avvisade en utmaning som syftade till att diskvalificera Mulino, som är känd för sin affärsvänliga hållning och för närvarande leder i omröstningar. Associated Press rapporterade domen i sista minuten, som mottogs varmt av investerare, med Panamas dollardenominerade obligationer som ledde uppgångar på tillväxtmarknader. Särskilt värdepapper som förfaller 2057 såg ett betydande hopp på upp till 2. 8 cent på dollarn, enligt indikativ prissättning sammanställd av Bloomberg.
Beslutet från högsta domstolen sågs som oundvikligt inför valet, vilket ledde till ett "lite lättnadsrally" på obligationsmarknaden, enligt Siobhan Morden, vd för Latinamerikas räntebärande räntedirektör på Santander i New York. Med det viktigaste hindret borta förväntas investerarfokus nu vända sig mot Mulinos nivå av kongressstöd. Morden betonade vikten av politiskt kapital och betonade att en majoritet av lagstiftande stöd är avgörande för att genomföra en reformagenda effektivt.
Mulino, som är i linje med den företagsvänliga före detta presidenten Ricardo Martinelli, har för närvarande en överväldigande ledning i opinionsmätningarna över sina konkurrenter, inklusive tidigare presidenten Martin Torrijos. De politiska motståndarnas försök att diskvalificera Mulinos kandidatur baserades på argumentet att han inte hade uppfyllt alla nödvändiga krav enligt vallagen. Analytiker hade varnat för att ett spärrande av Mulino inte bara skulle undergräva den institutionella integriteten utan också förstärka den politiska osäkerheten i landet.
Det definitiva beslutet från högsta domstolen, med stöd av tidigare godkännanden från justitieministern och valdomstolen, har gett en känsla av stabilitet inför valet. Trots den senaste tidens oro på marknaden som härrörde från oro över de ekonomiska konsekvenserna av stängningen av den kontroversiella Cobre Panamagruvan på 10 miljarder dollar, har Mulinos godkända kandidatur gett investerarna en känsla av trygghet.
Panamas kreditbetyg sänktes till skräpstatus av Fitch Ratings i mars, med hänvisning till en spänd social miljö och förväntad tillväxtavmattning som faktorer som kan hindra nästa administrations förmåga att genomföra nödvändiga finanspolitiska reformer. Även om obligationsspreadar redan återspeglar marknadens uppfattning om Panamas skuld som skräp, kommer handlare noga att övervaka den inkommande administrationens tillvägagångssätt för att hantera finanspolitiska utmaningar och stimulera tillväxt.
Mitt i åtaganden från de flesta kandidater att följa domstolens beslut om gruvans stängning efter valet, flyttas fokus nu till resultatet av den kommande omröstningen. Med resultat som förväntas tillkännages på söndag kväll, förblir utsikterna på medellång sikt utmanande för att genomföra viktiga reformer, vilket framhållits av Fernando Losada, vd på Oppenheimer & Co. i New York.