De Duitse inflatie is in november onverwacht afgenomen, wat positief nieuws opleverde voor de Europese Centrale Bank (ECB), die ernaar streeft haar doelstelling van 2% te bereiken. De consumentenprijzen stegen met 2. 3% ten opzichte van een jaar geleden, lager dan 3% in oktober en lager dan de 2. 5% geschat door economen. Deze daling kan worden toegeschreven aan de daling van de energie- en reiskosten. Ook de maandelijkse inflatie daalde met 0. 7%, waarbij pakketreizen aanzienlijk aan deze daling bijdragen.
Na dit nieuws beleefden Duitse obligaties een rally, waarbij het rendement op tweejarige schulden met zeven basispunten daalde naar 2. 85%. De trend begon nadat Spanje een soortgelijke vertraging van de inflatie rapporteerde. Gegevens voor Frankrijk, Italië en de gehele eurozone zullen naar verwachting donderdag worden vrijgegeven, waarbij de inflatie in de twintig landen tellende eurozone naar verwachting zal matigen tot 2. 7% – het laagste niveau sinds juli 2021.
Hoewel deze cijfers veel goeds voorspellen voor de ECB, is het onwaarschijnlijk dat ambtenaren er al toe zullen worden aangezet de overwinning bekend te maken, terwijl ze zich voorbereiden op hun laatste beleidsvergadering van 2023. ECB-president Christine Lagarde herhaalde maandag opnieuw de bezorgdheid dat de inflatie aanhoudend hoog blijft en dat de prijsdruk naar verwachting vanaf december weer zal toenemen als gevolg van statistische effecten. Bloomberg Economics voorspelt ook dat de Duitse inflatie de 4 zou kunnen bereiken. Volgende maand 2%.
De komende projecties van de ECB op 14 december zullen verder inzicht bieden in de snelheid en duurzaamheid van de terugkeer van de inflatie naar de gewenste 2%. Deze projecties zullen beleidsmakers helpen hun plannen voor volgend jaar vorm te geven, waarbij beleggers al in april speculeren op mogelijke renteverlagingen.
President Joachim Nagel van de Bundesbank heeft gewaarschuwd voor het voortijdig versoepelen van de strijd tegen de inflatie. Hij benadrukte dat ambtenaren er niet van kunnen uitgaan dat de prijsdruk net zo snel zal blijven afnemen als het afgelopen jaar. Uit het laatste maandrapport van de Bundesbank blijkt dat de inflatie in Duitsland naar verwachting rond de huidige waarde zal schommelen. Hoewel de voedselprijzen de inflatiedruk waarschijnlijk zullen verzachten, kunnen de kosten van diensten en energie opwaartse druk blijven uitoefenen als gevolg van basiseffecten.
Concluderend: de onverwachte daling van de Duitse inflatie in november brengt de ECB-doelstelling van 2% binnen handbereik. Voorzichtigheid is echter geboden, aangezien de inflatie snel weer kan aantrekken. De komende projecties van de ECB zullen van cruciaal belang zijn bij het bepalen van de acties van beleidsmakers voor het komende jaar, en president Nagel van de Bundesbank heeft gewaarschuwd voor het voortijdig versoepelen van de strijd tegen de inflatie. De situatie zal nauwlettend in de gaten worden gehouden om de prijsstabiliteit in de Europese economie te garanderen.