มูลค่าพันธบัตรของเวเนซุเอลาดิ่งลงในขณะที่มาดูโรยึดอำนาจหลังการเลือกตั้

หลังจากการเลือกตั้งประธานาธิบดีของเวเนซุเอลาเมื่อเร็วๆ นี้ ผู้ถือหุ้นกู้กำลังเผชิญกับความเป็นจริงอันโหดร้าย เนื่องจากสถานการณ์ทางการเมืองในประเทศยังคงสับสนวุ่นวาย สิ่งที่ครั้งหนึ่งเคยเป็นการมองโลกในแง่ดีสำหรับการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองที่อาจเกิดขึ้นได้เปลี่ยนไปสู่ความกังวลว่าราคาพันธบัตรจะดิ่งลงแค่ไหน การนับคะแนนเสียงที่ไม่แน่นอน การประท้วงอย่างต่อเนื่อง การปราบปรามของรัฐบาลต่อผู้เห็นต่าง และข้อบ่งชี้ถึงการแยกตัวจากนานาประเทศสำหรับระบอบมาดูโร ล้วนส่งผลให้ราคาพันธบัตรลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

ท่ามกลางความวุ่นวายนี้ ราคาพันธบัตรได้ลดลงมากถึง 5 เซนต์ต่อดอลลาร์ เหลือประมาณ 17 เซนต์ ถือเป็นจุดต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม นักลงทุนที่ถือครองหนี้ของเวเนซุเอลาโดยหวังว่าจะมีส่วนต่างอย่างมากกำลังเผชิญกับคำถามที่ว่าพันธบัตรเหล่านี้จะร่วงลงไปอีกเท่าใด ความเป็นไปได้ที่ระบอบการปกครองของมาดูโรจะยึดติดกับอำนาจและลัทธิเผด็จการที่เพิ่มมากขึ้น ทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับการแก้ปัญหาอย่างสันติและเส้นทางสู่การเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครอง

Barclays Plc ซึ่งก่อนหน้านี้คาดการณ์เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองที่อาจเกิดขึ้น ได้แนะนำให้ลูกค้าขายพันธบัตรเวเนซุเอลา โดยรับรู้ว่าแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครองดูเหมือนมีน้อย การกระทำของรัฐบาล รวมถึงการจับกุมและการกล่าวหาผู้นำฝ่ายค้านหลายครั้ง ทำให้เกิดความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความชอบธรรมในการเลือกตั้งตามระบอบประชาธิปไตย

แม้ว่าแนวโน้มจะดูสิ้นหวัง แต่นักลงทุนบางคนเชื่อว่าพันธบัตรรัฐบาลที่มีการซื้อขายกันมากที่สุดไม่น่าจะลดลงต่ำกว่า 10 เซนต์ต่อดอลลาร์ โดยถือว่าข้อจำกัดด้านการลงทุนของสหรัฐฯ จะไม่กลับมา การยกเลิกการคว่ำบาตรเมื่อต้นปีนี้ทำให้สามารถนำหนี้ของเวเนซุเอลากลับมาใช้ใหม่ได้เป็นดัชนีการลงทุน ซึ่งทำให้เกิดเสถียรภาพในตลาดที่มีความผันผวน

ในขณะที่ความสมดุลของความเสี่ยงมีแนวโน้มไปทางลบ นักวิเคราะห์หลายคนแนะนำว่าราคาพันธบัตรอาจถึงจุดต่ำสุดแล้ว ศักยภาพที่จะลดลงอีกนั้นขึ้นอยู่กับระยะเวลาของความไม่แน่นอนในปัจจุบัน และการไม่มีวิธีแก้ปัญหาที่เป็นไปได้ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ผู้ถือหุ้นกู้กำลังจับตาดูกองทัพอย่างใกล้ชิด ซึ่งถูกมองว่าเป็นผู้เล่นหลักในการตัดสินชะตากรรมของมาดูโร ท่ามกลางเสียงเรียกร้องให้มีการเปลี่ยนแปลงจากประชากรเวเนซุเอลา

ด้วยความหวังว่าจะข้อตกลงการเจรจากับระบอบมาดูโรกำลังจะหมดลง ขณะนี้เจ้าหนี้จึงจับตาดูความเป็นไปได้ในการมีส่วนร่วมกับรัฐบาลที่นำโดยฝ่ายค้าน การเปลี่ยนแปลงอำนาจอาจปูทางให้สหรัฐฯ ยอมรับ การยกเลิกมาตรการคว่ำบาตร และสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยมากขึ้นสำหรับการปรับโครงสร้างภาระหนี้จำนวนมหาศาลของประเทศ ในขณะที่สถานการณ์ยังคงคลี่คลาย นักลงทุนยังคงเผชิญหน้าอยู่กับความท้าทายที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนจากความไม่มั่นคงทางการเมืองและเศรษฐกิจของเวเนซุเอลา