Venezuela'da yakın zamanda yapılan başkanlık seçiminin ardından ülkedeki siyasi durum hala çalkantılı olduğundan tahvil sahipleri sert bir gerçekle karşı karşıya. Bir zamanlar potansiyel bir siyasi geçişe dair iyimserlik, şimdi yerini tahvil fiyatlarının ne kadar düşeceğine ilişkin endişelere bıraktı. Belirsiz oy sayısı, devam eden protestolar, hükümetin muhalefete yönelik baskıları ve Maduro rejimine yönelik uluslararası izolasyon belirtilerinin tümü tahvil fiyatlarında önemli bir düşüşe katkıda bulundu.
Bu çalkantının ortasında tahvil fiyatları dolar karşısında 5 sente kadar düşerek 17 sent civarına geriledi ve Mart ayından bu yana en düşük seviyesine ulaştı. Önemli bir yükseliş umuduyla Venezuela borcunu elinde tutan yatırımcılar şimdi bu tahvillerin daha ne kadar düşebileceği sorusuyla boğuşuyor. Maduro rejiminin iktidara tutunması ve otoriterliği tırmandırması olasılığı, barışçıl bir çözüme ve rejim değişikliğine giden yola ilişkin şüpheleri artırdı.
Daha önce potansiyel bir siyasi geçiş hakkında spekülasyon yapan Barclays Plc, rejim değişikliği olasılığının zayıf göründüğünü kabul ederek şimdi müşterilerine Venezuela tahvillerini satmalarını tavsiye ediyor. Muhalefet liderlerine yönelik çok sayıda tutuklama ve suçlama da dahil olmak üzere rejimin eylemleri, seçimlerin demokratik meşruiyetine ilişkin endişeleri yoğunlaştırdı.
Kasvetli görünüme rağmen bazı yatırımcılar, ABD'deki yatırım kısıtlamalarının geri dönmeyeceği varsayımıyla, en aktif şekilde işlem gören devlet tahvillerinin dolar başına 10 sentin altına düşme ihtimalinin düşük olduğuna inanıyor. Yaptırımların bu yılın başlarında kaldırılması, Venezüella'nın borcunun yatırım endekslerine yeniden dahil edilmesine olanak tanıdı ve normalde istikrarsız olan piyasada bir tür istikrar görüntüsü sağladı.
Risk dengesi negatife doğru eğilirken, pek çok analist tahvil fiyatlarının çoktan dibe vurmuş olabileceğini öne sürüyor. Daha fazla düşüş potansiyeli, mevcut belirsizliğin süresine ve önümüzdeki aylarda uygulanabilir bir çözümün bulunmamasına bağlı. Tahvil sahipleri, Venezüella halkının değişim çağrıları arasında, Maduro'nun kaderini belirlemede kilit oyuncu olarak görülen orduyu yakından izliyor.
Maduro rejimiyle müzakere yoluyla bir çözüme varılması umutları zayıflarken, alacaklılar artık muhalefet liderliğindeki bir hükümetle anlaşma olasılığını göz önünde bulunduruyor. İktidardaki bir değişiklik ABD'nin tanınmasına, yaptırımların kaldırılmasına ve ülkenin büyük borç yükünün yeniden yapılandırılması için daha uygun bir ortama yol açabilir. Durum gelişmeye devam ettikçe yatırımcılar, Venezüella'nın siyasi ve ekonomik istikrarsızlığının getirdiği benzeri görülmemiş zorluklarla boğuşmaya devam ediyor.
6667 piksel;">