Oljehandlare tar en kalkylerad risk när de börjar ignorera Saudiarabiens energiminister, prins Abdulaziz bin Salman, som anses vara den viktigaste personen på marknaden. Trots prinsens löfte förra veckan att minska råoljeproduktionen visar handlare mindre respons än väntat, vilket kan skapa en riskabel situation på marknaden.
Prins Abdulaziz bin Salman lovade förra veckan att minska råoljeproduktionen i juli till den lägsta nivån på över ett decennium; Även om det har skett större produktionsnedskärningar de senaste månaderna, var symboliken i prinsens löfte viktig, och han lämnade möjligheten att förlänga trottoarkanten öppen. Det kom också på baksidan av en mängd kommentarer som tyder på att prinsen vill skada dem som spekulerar i lägre priser.
Trots förväntningar om att oljeefterfrågan kommer att överträffa utbudet under de kommande månaderna, har handlare blivit mer baisse, vilket leder till oro över ödet för Kinas ekonomi, som i flera år har varit grunden för efterfrågetillväxt. Den kinesiska ekonomin har försvagats den senaste tiden, då landets inköpstillverkningsindex föll till 48. 8 förra månaden, vilket var lägre än väntat. Även om den kinesiska ekonomin kan accelerera på nytt, har den många råoljelager att använda, vilket ytterligare kan förvärra den baisseartade stämningen.
En annan betydande oro för handlare är de ökade transporterna av rysk råolja inför västerländska sanktioner, som inte verkar ha haft någon effekt på Rysslands råoljeexport. Samtidigt har industriproduktionen, som är en nära proxy för efterfrågan på diesel, varit i nedgång över hela världen under de senaste nio månaderna. Den här veckan nedjusterade USA sina konsumtionsutsikter för vägbränsle.
Trots prins Abdulaziz bin Salmans ansträngningar har OPEC+ utbudsnedskärningar mindre effekt, eftersom utbudsnedskärningar kombineras med en mindre rosa bild av den globala efterfrågan. Internationella energibyråns (IEA) förväntade efterfrågan för andra kvartalet steg från andra till fjärde kvartalet med 900 000 fat per dag. Medan efterfrågan förväntas öka med en robust 1. 8 miljoner fat om dagen, vissa analytiker är tveksamma till om detta kan uppnås.
Medan marknaden har en törning inför nedskärningar i utbudet är det långt ifrån ett riskfritt spel för handlare. Eftersom kungariket effektivt stoppar alla nedgångar i priserna, förblir vissa investerare hoppfulla om en meningsfull marknadsåtstramning under andra halvåret. Dessutom förväntas den växande oljeraffineringskapaciteten i Mellanöstern och Kina möta en "strukturell brist på råolja under de kommande åren. " Utbudsnedskärningar av OPEC+ i kombination med efterfrågan på tillväxtmarknader bör leda till "materialdragningar i lager senare i år", vilket kan orsaka en marknadsförskjutning.
Men även om marknaden vänder kan det ta tid att filtrera igenom. Handlare fortsätter att brottas med mängden ekonomiska problem och robusta leveranser som har sjunkit priserna i månader, medan de väntar på att de fysiska marknaderna ska dra ihop sig när nedskärningarna träder i kraft. I slutändan, enligt Richard Jones, analytiker på konsulten Energy Aspects, "vill ingen ta risker i fast pris med tanke på makroosäkerheten. "