Les dernières données sur les pressions sous-jacentes sur les prix suggèrent que la Banque du Canada surveille attentivement une série de mesures clés, ouvrant la voie à un changement potentiel vers une politique monétaire plus souple. Malgré une hausse notable des prix du gaz le mois dernier, l'inflation globale s'est atténuée de manière inattendue en février, marquant le deuxième mois consécutif où le taux est resté dans la fourchette cible de la banque centrale. Il s’agit d’une évolution importante, car c’est la première fois que cela se produit depuis début 2021.
En plus de l'inflation globale, les mesures de l'inflation sous-jacente (à l'exclusion des composants volatils comme l'essence) indiquent également une tendance à l'assouplissement des pressions sur les prix. Le gouverneur Tiff Macklem a souligné l’importance de prendre en compte la cohérence des mouvements entre ces différents paramètres plutôt que de se concentrer sur un seul indicateur. Les données récentes pourraient pousser les décideurs politiques à envisager une baisse des taux d’intérêt après avoir signalé la fin des hausses de taux en janvier.
Une mesure de l'ampleur de l'inflation, qui considère la part pondérée des composantes augmentant de plus de 3 % par an, a montré une baisse à 47. 3% en février à partir de 48. 5% le mois précédent. Même si cela témoigne d’un progrès, l’ampleur actuelle de l’inflation reste supérieure aux moyennes historiques. Notamment, des éléments tels que le loyer, les frais d'intérêt hypothécaires, les repas au restaurant, les impôts fonciers et les primes d'assurance automobile ont entraîné des hausses de prix supérieures à l'extrémité supérieure de la fourchette cible de la Banque du Canada.
Malgré des signes d'amélioration, l'ampleur de l'inflation supérieure à la moyenne pourrait inciter les responsables à attendre une confirmation supplémentaire avant d'envisager des ajustements politiques. Ils pourraient envisager d’analyser deux autres chiffres de l’inflation, attendus en mars et avril, pour garantir une trajectoire descendante durable vers l’objectif d’inflation de 2 %. Les économistes s'attendent largement à ce que la banque centrale puisse entamer des baisses de taux lors de sa réunion du 5 juin, suite à un signal potentiellement conciliant lors de la prochaine réunion du 10 avril. Cette prochaine réunion comprendra également des prévisions économiques mises à jour, fournissant ainsi un meilleur aperçu des actions futures potentielles de la Banque du Canada.