De meest recente gegevens over de onderliggende prijsdruk duiden erop dat de Bank of Canada een reeks belangrijke maatregelen nauwlettend in de gaten houdt, waardoor de weg wordt vrijgemaakt voor een mogelijke verschuiving naar een soepeler monetair beleid. Ondanks de opmerkelijke stijging van de gasprijzen vorige maand, is de totale inflatie in februari onverwacht afgezwakt. Dit is de tweede maand op rij dat de rente binnen de door de centrale bank beoogde bandbreedte is gebleven. Dit is een belangrijke ontwikkeling, aangezien het de eerste keer is sinds begin 2021 dat dit gebeurt.
Naast de totale inflatie duiden de kerncijfers van de inflatie – met uitzondering van volatiele componenten zoals benzine – ook op een trend richting afnemende prijsdruk. Gouverneur Tiff Macklem heeft benadrukt hoe belangrijk het is om de consistentie in bewegingen tussen deze verschillende maatstaven in ogenschouw te nemen, in plaats van zich te concentreren op één enkele indicator. De recente gegevens kunnen beleidsmakers dichter bij het overwegen van een renteverlaging brengen, nadat ze een einde aan de renteverhogingen in januari hadden aangegeven.
Een maatstaf voor de inflatiebreedte, waarbij wordt gekeken naar het gewogen aandeel van de componenten dat jaarlijks met meer dan 3% stijgt, liet een daling zien naar 47. 3% in februari van 48. 5% in de voorgaande maand. Hoewel dit wijst op vooruitgang, blijft de huidige inflatie boven de historische gemiddelden. Met name componenten zoals huur, hypotheekrentekosten, restaurantmaaltijden, onroerendgoedbelasting en premies voor autoverzekeringen hebben ervoor gezorgd dat de prijsstijgingen boven de bovenkant van het streefbereik van de Bank of Canada uitkwamen.
Ondanks tekenen van verbetering zou de bovengemiddelde omvang van de inflatie ambtenaren ertoe kunnen aanzetten te wachten op verdere bevestiging alvorens enige beleidsaanpassing te overwegen. Mogelijk willen ze nog twee inflatiecijfers analyseren, die in maart en april worden verwacht, om het duurzame neerwaartse pad naar de inflatiedoelstelling van 2% te garanderen. Economen verwachten alom dat de centrale bank tijdens de bijeenkomst van 5 juni zal beginnen met renteverlagingen, na een potentieel versoepelingssignaal tijdens de komende bijeenkomst van 10 april. Tijdens deze volgende bijeenkomst zullen ook bijgewerkte economische prognoses worden opgenomen, die meer inzicht zullen verschaffen in de mogelijke toekomstige acties van de Bank of Canada.