Während die chinesische Wirtschaft weiterhin mit Sorgen über ihre Erholung zu kämpfen hat, hat die People's Bank of China (PBOC) zugesagt, ihre Bemühungen zur Stabilisierung der Landeswährung, des Yuan, zu verstärken. Die Zentralbank erklärte, sie werde „umfassende Maßnahmen ergreifen und die Erwartungen“ in Bezug auf die Währung stabilisieren. In ihrem vierteljährlichen geldpolitischen Bericht betonte die PBOC außerdem ihre Entschlossenheit, erhebliche Schwankungen zu verhindern und die Unterstützung für die Wirtschaft zu erhöhen, da die Inlandsnachfrage weiterhin schwach ist.
Das Engagement der PBOC erfolgte als Reaktion auf den jüngsten Rückgang des Yuan, der gegenüber dem US-Dollar ein Siebenmonatstief erreichte. Die Währung musste im zweiten Quartal einen Rückgang von mehr als 5 % hinnehmen und nähert sich derzeit ihrem 15-Jahres-Tief vom November. Der Markt erwartet nun erhebliche Maßnahmen seitens der Zentralbank, um ihre verbale Unterstützung sowohl für die Währung als auch für die Wirtschaft in die Tat umzusetzen.
Die Umsetzung solcher Maßnahmen kann sich jedoch als Herausforderung erweisen. Eine Senkung der Zinssätze zur Ankurbelung des Wachstums könnte möglicherweise Bemühungen zur Stärkung des Wechselkurses behindern und erfordert ein empfindliches Gleichgewicht. Alan Ruskin, Stratege bei der Deutschen Bank, meint, dass die Kombination von Kreditunterstützung und fiskalpolitischen Maßnahmen in dieser Hinsicht von Vorteil sein könnte.
Obwohl die PBOC den täglichen Referenzkurs für den Yuan stets stärker als geschätzt angesetzt hat, erfährt die Währung weiterhin Abwertungen. Auch die chinesischen Regulierungsbehörden haben ihre Kontrolle des Devisenhandels und der grenzüberschreitenden Kapitalströme verstärkt. Duncan Wrigley, Chefökonom für China bei Pantheon Macroeconomics, prognostiziert, dass die PBOC eingreifen wird, wenn die Abwertung zu schnell wird, und unterstreicht damit ihre Präferenz für eine sanfte und stetige Abwertung.
Der geldpolitische Bericht der PBOC zeigt ihre Absicht, zusätzliche Unterstützung für Hauskäufer bereitzustellen und die Mittel für Entwickler zu erhöhen, um die Fertigstellung von Wohnungsbauprojekten sicherzustellen. Die Erwähnung der Zentralbank, dass sie politische Instrumente zur Lenkung der Kreditvergabe zugunsten bevorzugter Sektoren einsetzt, und ihre Forderung nach mehr Krediten an produzierende Unternehmen deuten darauf hin, dass bald weitere gezielte Konjunkturmaßnahmen eingeführt werden könnten. Der verarbeitende Sektor in China ist drei Monate in Folge geschrumpft, was Anlass zur Besorgnis über die schwächelnde Wirtschaftslage des Landes gibt.
Spekulationen über mögliche politische Unterstützung nehmen zu, da verschiedene Sektoren der chinesischen Wirtschaft weiterhin Anzeichen von Schwäche zeigen. Konsumausgaben, der Immobilienmarkt, Exporte und Infrastrukturinvestitionen weisen alle Schwachstellen auf. Während die PBOC kürzlich die Leitzinsen senkte und damit eine lockerere Geldpolitik signalisierte, kam es nur langsam zu einer Reaktion in Bezug auf umfassendere Maßnahmen.
Ein weiterer Beweis für die wirtschaftliche Schwäche war der Einbruch der Hausverkäufe in China im Juni, der einen viermonatigen Aufschwung beendete. Dies deutet darauf hin, dass sich der riesige Immobilienmarkt des Landes noch lange nicht stabilisiert hat. Vorläufige Daten von China Real Estate Information Corp zeigten einen Rückgang des Wertes der Verkäufe neuer Häuser durch die 100 größten Immobilienentwickler im Vergleich zum Vorjahr um 28 %.
Um diese Hindernisse zu überwinden und den wirtschaftlichen Abschwung abzumildern, betonte die PBOC die Notwendigkeit, erhebliche makroökonomische politische Anpassungen vorzunehmen, nannte jedoch keine konkreten Einzelheiten.