Поскольку китайская экономика продолжает бороться с опасениями по поводу ее восстановления, Народный банк Китая (НБК) обязался активизировать усилия по стабилизации национальной валюты, юаня. Центральный банк заявил, что примет «комплексные меры и стабилизирует ожидания» в отношении валюты. В своем ежеквартальном отчете о денежно-кредитной политике НБК также подчеркнул свою решимость предотвратить значительные колебания и усилить поддержку экономики, поскольку внутренний спрос остается слабым.
Обязательство Народного банка Китая было принято в ответ на недавнее падение юаня, который достиг семимесячного минимума по отношению к доллару США. Валюта столкнулась с падением более чем на 5% во втором квартале и в настоящее время приближается к 15-летнему минимуму, отмеченному в ноябре. В настоящее время рынок ожидает значительных действий со стороны центрального банка, которые поддержат его словесную поддержку как валюты, так и экономики.
Однако реализация таких мер может оказаться сложной задачей. Снижение процентных ставок для стимулирования роста потенциально может помешать усилиям по укреплению обменного курса, что требует тонкого баланса. Стратег Deutsche Bank Алан Раскин предполагает, что сочетание кредитной поддержки с налогово-бюджетными мерами может быть полезным в этом отношении.
Несмотря на то, что НБК постоянно устанавливает дневной базовый курс юаня выше расчетного, валюта продолжает обесцениваться. Китайские регулирующие органы также усилили контроль за торговлей валютой и трансграничными потоками капитала. Дункан Ригли, главный экономист по Китаю в Pantheon Macroeconomics, прогнозирует, что НБК вмешается, если обесценивание станет слишком быстрым, подчеркнув, что они предпочитают плавное и стабильное снижение курса.
Отчет о денежно-кредитной политике Народного банка Китая указывает на его намерение предоставить дополнительную поддержку покупателям жилья и увеличить финансирование застройщиков, чтобы обеспечить завершение жилищных проектов. Упоминание центральным банком об использовании инструментов политики для направления кредита в пользу привилегированных секторов и его призыв к увеличению кредитов производственным фирмам предполагает, что в ближайшее время могут быть введены дополнительные адресные меры стимулирования. Производственный сектор Китая сокращается три месяца подряд, что вызывает опасения по поводу ослабления экономики страны.
Слухи о возможной политической поддержке нарастают, поскольку различные секторы экономики Китая продолжают демонстрировать признаки слабости. Потребительские расходы, рынок жилья, экспорт и инвестиции в инфраструктуру — все они оказались уязвимыми. Несмотря на то, что Народный банк Китая недавно снизил процентные ставки, сигнализируя о смягчении денежно-кредитной политики, более комплексные меры реагировали медленно.
В очередной демонстрации экономической слабости продажи жилья в Китае резко упали в июне, закончив четырехмесячный отскок. Это говорит о том, что массивный рынок недвижимости страны далек от стабилизации. Предварительные данные China Real Estate Information Corp выявили 28-процентное снижение стоимости продаж новых домов 100 крупнейшими застройщиками по сравнению с предыдущим годом.
Чтобы преодолеть эти препятствия и смягчить экономический спад, Народный банк Китая подчеркнул необходимость внесения значительных корректировок в макроэкономическую политику, хотя и не предоставил конкретных подробностей.