A medida que la economía china continúa lidiando con las preocupaciones sobre su recuperación, el Banco Popular de China (PBOC) se comprometió a mejorar los esfuerzos para estabilizar la moneda nacional, el yuan. El banco central afirmó que adoptará "medidas integrales y estabilizará las expectativas" con respecto a la moneda. En su informe trimestral de política monetaria, el PBOC también enfatizó su determinación de evitar fluctuaciones significativas y aumentar el apoyo a la economía, ya que la demanda interna sigue siendo débil.
El compromiso del PBOC se produjo en respuesta a la reciente caída del yuan, que alcanzó un mínimo de siete meses frente al dólar estadounidense. La moneda se ha enfrentado a caídas de más del 5% en el segundo trimestre, y actualmente se está acercando a un mínimo de 15 años visto en noviembre. El mercado ahora está anticipando acciones significativas del banco central para dar seguimiento a su apoyo verbal tanto para la moneda como para la economía.
Sin embargo, la implementación de tales medidas puede resultar desafiante. Reducir las tasas de interés para estimular el crecimiento podría obstaculizar potencialmente los esfuerzos para fortalecer el tipo de cambio, lo que requiere un delicado equilibrio. El estratega de Deutsche Bank, Alan Ruskin, sugiere que combinar el apoyo crediticio con acciones fiscales podría ser beneficioso en este sentido.
Aunque el PBOC ha establecido constantemente la tasa de referencia diaria para el yuan más alta de lo estimado, la moneda continúa experimentando depreciaciones. Los reguladores chinos también han aumentado su escrutinio del comercio de divisas y los flujos de capital transfronterizos. Duncan Wrigley, economista jefe de China en Pantheon Macroeconomics, predice que el PBOC intervendrá si la depreciación se vuelve demasiado rápida, destacando su preferencia por una depreciación suave y constante.
El informe de política monetaria del PBOC indica su intención de brindar apoyo adicional a los compradores de viviendas y aumentar la financiación para los desarrolladores para garantizar la finalización de los proyectos de vivienda. La mención del banco central del uso de herramientas de política para orientar el crédito hacia los sectores favorecidos y su llamado a aumentar los préstamos a las empresas manufactureras sugiere que es posible que pronto se introduzcan medidas de estímulo específicas adicionales. El sector manufacturero de China se ha contraído durante tres meses consecutivos, lo que genera preocupación por el debilitamiento de la economía del país.
La especulación sobre el apoyo potencial de la política ha ido en aumento, ya que varios sectores de la economía de China continúan mostrando signos de debilidad. El gasto del consumidor, el mercado inmobiliario, las exportaciones y la inversión en infraestructura han mostrado vulnerabilidades. Si bien el PBOC recortó recientemente las tasas de interés de política, lo que indica una política monetaria más laxa, ha habido una respuesta lenta en términos de medidas más integrales.
En una demostración más de la debilidad económica, las ventas de viviendas en China se desplomaron en junio, poniendo fin a un repunte de cuatro meses. Esto sugiere que el enorme mercado inmobiliario del país está lejos de estabilizarse. Los datos preliminares de China Real Estate Information Corp revelaron una disminución del 28% en el valor de las ventas de casas nuevas por parte de los 100 desarrolladores inmobiliarios más grandes en comparación con el año anterior.
Para superar estos obstáculos y mitigar la recesión económica, el PBOC enfatizó la necesidad de implementar ajustes significativos en la política macroeconómica, aunque no proporcionó detalles específicos.