Spekulationen über eine mögliche Abwertung der nigerianischen Währung Naira haben nach der Suspendierung des Zentralbankgouverneurs des Landes, Godwin Emefiele, zugenommen. Anleger, insbesondere in Schwellenländern, überlegen nun, wie tief und bald die Abwertung eintreten könnte. Emefieles unorthodoxe Politik, zu der die Stützung des Naira und das Verbot des Devisenzugangs für Importe gehörten, war der Grund für seine Absetzung. Infolgedessen gab es Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit des nigerianischen Systems des Mehrfachaustauschs, das auf einem kontrollierten offiziellen Kurs basiert, der zu einem Anstieg der Nachfrage auf dem nicht autorisierten Schwarzmarkt führt.
Seit der Wahl von Präsident Bola Tinubu im Februar, der versprach, das Naira-System „sorgfältig zu überprüfen und besser zu optimieren“, mehren sich die Spekulationen darüber, dass eine Abwertung des Naira bevorsteht. Die Sperre von Emefiele hat diesen Spekulationen zusätzlichen Treibstoff gegeben. Marktanalysten und Vermögensverwalter haben ihre Gedanken zu diesem Thema geäußert. Einige Analysten sind der Ansicht, dass die Suspendierung von Emefiele einen Schritt zur Schaffung einer funktionierenden Geldpolitik und eines funktionierenden Wechselkurssystems darstellt. Andere halten eine Abwertung des Naira für notwendig und verweisen auf die Notwendigkeit, Marktungleichgewichte zu beseitigen.
Patrick Curran, ein leitender Ökonom bei Tellimer in London, glaubt, dass Emefieles Absetzung ein notwendiger Schritt ist, damit die Naira effektiv funktionieren kann. Er ist sich jedoch nicht sicher, wie die Anpassung aussehen wird, ob sie groß genug sein wird, um den Markt zu räumen, oder ob es sich um eine einmalige Abwertung auf einen neuen verwalteten oder gekoppelten Wechselkurs handelt. Curran weist darauf hin, dass der offizielle Wechselkurs dem Parallelkurs angenähert werden muss, es ist jedoch nicht klar, ob die neue Regierung eine so große Anpassung im Voraus verkraften wird.
Mark Bohlund, ein leitender Kreditanalyst bei REDD Intelligence, glaubt, dass es in den nächsten sechs Monaten zu einer Abwertung des Naira kommen könnte, mit einer möglichen Abwertungsrate von 650-700 NGN/USD. Er führt dies auf das Auslaufen der Treibstoffsubventionen zurück, was zu einem Rückgang der Inflation und einem Anstieg der Möglichkeit einer Abwertung des Naira führen könnte.
Andererseits betrachtet Bojosi Morule, Ökonom bei Goldman Sachs International in London, die Suspendierung von Emefiele als Zeichen eines entscheidenden politischen Wandels nach dem Übergang der Buhari-Regierung. Morule glaubt, dass sich der Führungswechsel bei CBN positiv auf die Kreditwürdigkeit auswirkt und die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Abwertung des Naira erhöht. Er schätzt, dass eine Naira-Anpassung auf etwa 700-750 NGN notwendig wäre.
Thys Louw, Portfoliomanager bei Ninety One in London, glaubt, dass Präsident Tinubu bereit ist, Treibstoffsubventionen und Devisenreformen in Kauf zu nehmen, die zwei der wichtigsten Faktoren sind, auf die sich Anleger konzentrieren. Louw glaubt, dass die Suspendierung von Emefiele einen positiven Schritt in Richtung Umsetzung der Devisenreform darstellt. Obwohl Louw glaubt, dass die Absetzung von Emefiele die Kreditlage Nigerias nicht wesentlich verändern würde, deutet er an, dass die Outperformance anhalten könnte.
Insgesamt hat die Absetzung von Emefiele als Zentralbankgouverneur die Spekulationen über eine mögliche Abwertung des Naira verstärkt. Allerdings bleibt die Frage, wie die Anpassung aussehen wird und wie tiefgreifend sie sein könnte, eine Frage, über die sich die Analysten nicht vollständig einigen können. Während einige glauben, dass eine Abwertung des Naira notwendig sei, um aufgestaute Ungleichgewichte zu beseitigen, sehen andere in der Absetzung Emefieles einen positiven Schritt hin zur Schaffung einer funktionierenden Geldpolitik und eines funktionierenden Wechselkurssystems. Es bleibt abzuwarten, wie die Regierung von Präsident Tinubu in den kommenden Tagen und Wochen mit dieser Angelegenheit umgehen wird.