Las especulaciones sobre la posible devaluación de la moneda de Nigeria, el naira, han aumentado tras la suspensión del gobernador del banco central del país, Godwin Emefiele. Los inversores, en particular los de los mercados emergentes, ahora están considerando qué tan profunda y rápida podría ocurrir la devaluación. Las políticas poco ortodoxas de Emefiele, que incluían reforzar la naira y prohibir el acceso a divisas para las importaciones, fueron el motivo de su destitución. Como resultado, ha habido preocupaciones sobre la sostenibilidad del régimen de cambio múltiple de Nigeria, que está anclado en una tasa oficial controlada que provoca un aumento en la demanda del mercado negro no autorizado.
Desde la elección del presidente Bola Tinubu en febrero, quien se comprometió a "revisar cuidadosamente y optimizar mejor" el sistema de naira, ha habido una creciente especulación sobre la inminencia de una devaluación de la naira. La suspensión de Emefiele ha echado leña a estas especulaciones. Los analistas de mercado y los administradores de dinero han estado compartiendo sus pensamientos sobre el asunto. Algunos analistas opinan que la suspensión de Emefiele es un paso hacia la creación de una política monetaria y un régimen cambiario que funcionen. Otros creen que es necesaria una devaluación del naira, citando la necesidad de eliminar los desequilibrios del mercado.
Patrick Curran, economista sénior de Tellimer en Londres, cree que la eliminación de Emefiele es un paso necesario para permitir que la naira funcione de manera efectiva. Sin embargo, no está seguro de qué forma tomará el ajuste, si será lo suficientemente grande como para vaciar el mercado o será una devaluación única a un nuevo tipo de cambio controlado o fijo. Curran señala que el tipo de cambio oficial debe converger con el tipo de cambio paralelo, pero no está claro si la nueva administración soportará un ajuste inicial tan grande.
Mark Bohlund, analista senior de investigación crediticia de REDD Intelligence, cree que podría producirse una devaluación del naira en los próximos seis meses, con una posible tasa de devaluación de NGN 650-700/USD. Él atribuye esto a la eliminación gradual de los subsidios a los combustibles, lo que podría conducir a una disminución de la inflación y un aumento en la posibilidad de devaluar la naira.
Por otro lado, Bojosi Morule, economista de Goldman Sachs International en Londres, ve la suspensión de Emefiele como una señal de un cambio de política decisivo, luego de la transición de la administración Buhari. Morule cree que el cambio de liderazgo en CBN es positivo para el crédito y aumenta la probabilidad de una devaluación del naira a corto plazo. Él estima que sería necesario un ajuste de naira a alrededor de NGN 700-750.
Thys Louw, gerente de cartera de Ninety One en Londres, cree que el presidente Tinubu está dispuesto a asumir los subsidios al combustible y la reforma de FX, que son dos de los factores más importantes en los que se están enfocando los inversores. Louw cree que la suspensión de Emefiele es un paso positivo hacia la implementación de la reforma cambiaria. Aunque Louw cree que la eliminación de Emefiele no cambiaría significativamente la posición crediticia de Nigeria, sugiere que el rendimiento superior podría continuar.
En general, la destitución de Emefiele como gobernador del banco central ha intensificado las especulaciones sobre una posible devaluación de la naira. Sin embargo, qué forma tomará el ajuste y qué tan profundo podría ser sigue siendo una pregunta en la que los analistas no pueden estar completamente de acuerdo. Mientras que algunos creen que una devaluación de la naira es necesaria para eliminar los desequilibrios acumulados, otros ven la eliminación de Emefiele como un paso positivo hacia la creación de una política monetaria y un régimen cambiario que funcionen. Queda por ver cómo la administración del presidente Tinubu manejará este asunto en los próximos días y semanas.