As especulações sobre a potencial desvalorização da moeda da Nigéria, naira, aumentaram após a suspensão do presidente do banco central do país, Godwin Emefiele. Os investidores, principalmente os dos mercados emergentes, estão avaliando a profundidade e a rapidez com que a desvalorização pode ocorrer. As políticas pouco ortodoxas de Emefiele, que incluíam apoiar o naira e proibir o acesso a divisas estrangeiras para importações, foram a razão por trás de sua remoção. Como resultado, tem havido preocupações sobre a sustentabilidade do regime de câmbio múltiplo da Nigéria, que é ancorado em uma taxa oficial controlada que causa um aumento na demanda pelo mercado negro não autorizado.
Desde a eleição do presidente Bola Tinubu em fevereiro, que prometeu "revisar cuidadosamente e otimizar melhor" o sistema naira, tem havido crescente especulação de que uma desvalorização do naira é iminente. A suspensão de Emefiele adicionou combustível a essas especulações. Analistas de mercado e gestores de recursos têm compartilhado suas opiniões sobre o assunto. Alguns analistas consideram que a suspensão de Emefiele é um passo para criar uma política monetária e um regime cambial que funcionem. Outros acreditam que uma desvalorização do naira é necessária, citando a necessidade de eliminar os desequilíbrios do mercado.
Patrick Curran, economista sênior da Tellimer em Londres, acredita que a remoção de Emefiele é um movimento necessário para permitir que o naira funcione efetivamente. Ele não tem, no entanto, certeza de que forma o ajuste terá, se será grande o suficiente para limpar o mercado ou se será uma desvalorização pontual para uma nova taxa de câmbio administrada ou atrelada. Curran observa que a taxa de câmbio oficial precisa convergir com a taxa paralela, mas não está claro se o novo governo aceitará um ajuste inicial tão grande.
Mark Bohlund, analista sênior de pesquisa de crédito da REDD Intelligence, acredita que uma desvalorização do naira pode ocorrer nos próximos seis meses, com uma possível taxa de desvalorização de NGN 650-700/USD. Ele atribui isso à eliminação gradual dos subsídios aos combustíveis, o que pode levar a uma queda na inflação e aumentar a possibilidade de desvalorização do naira.
Por outro lado, Bojosi Morule, economista do Goldman Sachs International em Londres, vê a suspensão de Emefiele como um sinal de mudança política decisiva, após a transição do governo Buhari. Morule acredita que a mudança de liderança na CBN é positiva para o crédito e aumenta a probabilidade de uma desvalorização do naira no curto prazo. Ele estima que seria necessário um ajuste naira para cerca de NGN 700-750.
Thys Louw, gerente de portfólio da Ninety One em Londres, acredita que o presidente Tinubu está disposto a assumir os subsídios aos combustíveis e a reforma cambial, que são dois dos fatores mais importantes nos quais os investidores estão se concentrando. Louw acha que a suspensão de Emefiele é um passo positivo para a implementação da reforma cambial. Embora Louw acredite que a remoção de Emefiele não mudaria significativamente a posição de crédito da Nigéria, ele sugere que o desempenho superior pode continuar.
No geral, a remoção de Emefiele como governador do banco central intensificou as especulações de uma possível desvalorização do naira. No entanto, que forma o ajuste terá e quão profundo ele pode ser permanece uma questão com a qual os analistas não concordam totalmente. Enquanto alguns acreditam que uma desvalorização do naira é necessária para eliminar os desequilíbrios reprimidos, outros veem a remoção de Emefiele como um passo positivo para a criação de uma política monetária e um regime cambial que funcionem. Resta saber como o governo do presidente Tinubu lidará com esse assunto nos próximos dias e semanas.