La zona del euro atravesó recientemente una leve recesión durante el invierno, desencadenada por la guerra de Rusia en Ucrania, que resultó en un aumento vertiginoso de los precios de la energía. La economía de 20 naciones se contrajo en 0. 1% entre enero y marzo, según datos revisados, luego de una caída similar al trimestre anterior. Esto resultó en la primera contracción de seis meses desde la pandemia de Covid-19. Antes de esto, los analistas habían pronosticado un estancamiento de la producción a principios de año, y los políticos y funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) habían afirmado repetidamente que las recesiones económicas podían evitarse, pero la inflación se había disparado a su nivel más alto desde la década de 1980.
Sin embargo, los responsables políticos se sentirán aliviados de que los miles de millones de euros desembolsados en ayuda a los hogares de todo el bloque significaron que el daño económico, que podría haber sido mucho peor, no se materializó tras la invasión de Rusia. Dado que es probable que el crecimiento haya regresado este trimestre, los gobiernos están avanzando en la reducción del apoyo fiscal. Tampoco es probable que el BCE cambie de rumbo a medida que se acerca el final de su histórica campaña de aumentos de las tasas de interés y prioriza derrotar la inflación como requisito previo para una expansión económica sostenible.
Según Eurostat, la debilidad del primer trimestre de la zona del euro se atribuyó a una disminución en el gasto público y de los hogares, con los inventarios contribuyendo negativamente mientras que el comercio apoyó la producción. Datos recientes de Alemania también revelaron que la economía más grande de Europa sufrió una recesión de invierno, al igual que Grecia e Irlanda. Estonia, por otro lado, no ha visto un crecimiento desde finales de 2021. Lituania, Malta y los Países Bajos también se contrajeron en el primer trimestre.
Desde entonces, la perspectiva ha mejorado con la actualización de las predicciones de la Comisión Europea para la región y ahora pronostica que el Producto Interno Bruto (PIB) avanzará en 1. 1% este año y 1. 6% en 2024. También parece haber noticias positivas sobre la inflación, con medidas generales y subyacentes retrocediendo más de lo anticipado el mes pasado, aunque las ganancias de precios siguen siendo tres veces superiores al objetivo del 2%. Además, dado que las expectativas de los consumidores se están moderando, este desarrollo ofrece cierto alivio.
A pesar de ello, se espera que el BCE suba su tipo de depósito en un cuarto de punto hasta el 3. 5% la próxima semana.