De Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO) heeft haar nieuwste Economic Outlook-rapport uitgebracht, waarin een traag herstel van de wereldeconomie wordt voorspeld. Het herstel zal naar verwachting zwakker zijn door de aanhoudende impact van de Covid-19-pandemie en de Russische oorlog in Oekraïne. De OESO voorspelt dat de wereldproductie slechts met 2 zal toenemen. 7% dit jaar, met een bescheiden stijging tot 2. 9% in 2024, beide onder het pre-pandemische gemiddelde van 3. 4% over de afgelopen zeven jaar. De VS, de eurozone en China zullen allemaal een even traag herstel zien.
Een van de grootste uitdagingen voor grote centrale banken is de aanhoudende inflatie, die hoger is dan verwacht. Dit creëert een delicate evenwichtsoefening voor centrale banken om te blijven reageren op kernprijsdruk zonder de groei te schaden. Clare Lombardelli, de hoofdeconoom van de OESO, zei dat de centrale banken een restrictief monetair beleid moeten voeren totdat er bewijs is dat de inflatie duurzaam is teruggekeerd naar het doel. Dit geldt zowel voor de kerninflatie als voor de totale inflatie.
De voorzichtigheid komt omdat de Wereldbank onlangs waarschuwde dat de wereldeconomie zich in een precaire toestand bevindt en later dit jaar een aanzienlijke groeivertraging zou kunnen ervaren als de rentestijgingen beginnen te bijten. Grote monetaire autoriteiten staan voor grote beslissingen over het pauzeren of voortzetten van de snelste cyclus van renteverhogingen sinds de jaren tachtig. De OESO benadrukt dat eerdere renteverhogingen effect beginnen te krijgen, met name op de vastgoed- en financiële markten, maar dat het volledige effect pas later dit jaar en in 2024 duidelijk zal worden. Er is ook nog steeds onzekerheid over de sterkte van die impact en of de inflatie hardnekkiger zou kunnen blijven dan verwacht.
De OESO heeft er bij de centrale banken op aangedrongen om restrictief te blijven en de rente indien nodig zelfs verder te verhogen totdat er duidelijke tekenen zijn dat de onderliggende inflatiedruk duurzaam is afgenomen. De organisatie heeft ook aanbevolen dat regeringen fiscale steun voor huishoudens alleen meer richten op de meest kwetsbaren om centrale banken te helpen beperken hoeveel druk op de vraag de inflatie aanwakkert. Ondanks dat de keuzes voor budgettaire beleidsmakers duidelijker zijn, ligt de uitvoering ervan politiek gevoelig vanwege hun directe herverdelende effecten. Lombardelli zei dat de keuzes voor regeringen niet eenvoudiger te implementeren zijn vanwege hun inherente politieke gevoeligheid.