Uzun süreli fabrika deflasyonu küçük Çinli ihracatçıların hayatta kalmasını tehdit ettiğinden, Çin'in ihracat sektörü kritik bir zorlukla karşı karşıya. Uluslararası pazardaki amansız fiyat savaşları ve azalan talep, yurtdışındaki yüksek faiz oranları ve artan ticari korumacılıkla birleştiğinde, kar marjlarını endişe verici derecede sıkıştırdı. Üretici fiyatlarının art arda 15 ay boyunca düşmesiyle birlikte, endüstriyel üretim ve küçük ihracatçıların istihdamı artık risk altında; bu da Çin'in emlak krizi ve borç krizi gibi ekonomik sıkıntılarını daha da kötüleştiriyor.
Çin'deki bir aydınlatma fabrikasının sahibi Kris Lin için, bir siparişi zararına almakla işçilere Ay Yeni Yılından sonra geri dönmemelerini söylemek arasındaki zor seçim, ihracatçıların karşı karşıya olduğu vahim durumu vurguluyor. Lin, tatil tatilinden sonra fabrikasını yarı kapasiteyle yeniden başlatmayı planlamasına rağmen, bir müşterisini kaybetmenin, işiyle ilgili olası şüpheler ve tedarikçilerin kararları üzerindeki olumsuz etkiler de dahil olmak üzere sonuçlarının farkında. Yaklaşık 180 milyon kişinin ihracatla ilgili işlerde çalıştığı göz önüne alındığında, uzun süreli deflasyonun sonuçları çok büyük.
Ekonomistler, deflasyonu düzeltmenin, bu yıl yaklaşık %5'lik beklenen büyüme hedefine ulaşmaktan daha yüksek bir öncelik olması gerektiği konusunda uyarıyor. Bu kısır döngü, şirketlerin ürün fiyatlarını düşürmesiyle başlıyor, ardından personel maaşlarını düşürüyor ve sonunda tüketici talebinde düşüşe yol açıyor. Durumun ciddiyetini örneklendirmek gerekirse, Çin'in sanayi firmalarının kârları yüzde 2 düştü. Geçen yıl %3, 2022'de zaten etkilenen %4'lük düşüşe ek olarak. Ayrıca imalat faaliyeti Ocak ayında üst üste dördüncü ayda da daralmaya devam ederken, ihracat siparişleri onuncu ayda da daralmaya devam etti.
İhracatın yavaşlamasının etkisi, büyüme hedefine ulaşmak için alternatif önlemlere ihtiyaç duyulmasını gerektiriyor. Analistler, büyümeyi yeniden dengelemek için hane halkı tüketimini teşvik etmenin aciliyetinin altını çiziyor. Bu nedenle analistler, büyüme ne kadar yeniden dengelenirse fiyatlar ve marjlar üzerindeki aşağı yönlü baskının da o kadar hızlı ortadan kalkacağına inanıyor. Ancak Çin'in politika odağının imalat sektörüne yönelmesi, elektrikli araçlar gibi gelişen sektörlerde bile kapasite fazlası sorununu ve deflasyon endişelerini daha da artırıyor.
Küçük ihracatçılar, otomotiv kalıpçılığı gibi endüstrilerde genellikle "kıskançlık yarışı" olarak tanımlanan, artan rekabetle boğuşuyor. Merkez bankası büyümeyi teşvik etmek için finansal sisteme likidite enjekte ederken, küçük firmalar kendilerini daha büyük rakipler tarafından sıkıştırılmış halde buluyor ve para politikası ile işletme finansmanı arasındaki kopuk bağlantı nedeniyle kredi almak istemiyorlar. Kentsel istihdamın çoğunluğunu sağlayan özel şirket yatırımları ise yüzde 0 düştü. 2022'de yüzde 4, devlet yatırımları ise yüzde 6 arttı. %4.
Zorlu ortam, fabrika sahiplerini, isteksiz olsalar bile, işleri azaltmayı düşünmeye zorladı. Bu pazarda hayatta kalma baskısı yoğun ve bazı işletmeler kapanmanın eşiğinde. Ancak işçilere duyulan bağlılık ve onların şirkete olan güveninin anlaşılması, bazı patronların sert önlemler almasına engel oldu. Ancak belirsizlik ortaya çıkıyor ve birçok fabrika sahibinin önümüzdeki yıllarda sürdürülebilirlik konusunda güvensiz kalmasına neden oluyor.
Çin daha önce 2015 yılında deflasyonist bir korkuyla karşı karşıya kalmıştı; bu durum, altyapı ve mülk inşaatı yoluyla talebi artırırken arzı azaltmak için birincil sektörlerdeki devlete ait işletmelerin küçültülmesiyle sonuçlanmıştı. Bu sefer fazlalık özel sektörde, özellikle de çok sayıda insanı istihdam eden elektronik, kimya ve makine imalatında yatıyor. Sonuç olarak, sorunu çözmeye yönelik çabaların öncelikli olarak talebi artırmaya odaklanması gerekiyor.
Çin ihracat sektöründeki krizle yüzleşirken, deflasyon sorununa çözüm bulmak çok önemli hale geliyor. Hükümetin büyümeyi yeniden dengeleme, hane halkı tüketimini teşvik etme ve küçük ihracatçıların karşılaştığı zorlukları ele almadaki rolü, önümüzdeki yıllarda sektörün gidişatını belirleyecek. Engellere rağmen Çinli ihracatçıların dirençliliği ve kararlılığı ile etkili politika önlemlerinin bu zorlu dönemi aşabileceği ve sektöre yeniden canlılık kazandırabileceği yönünde umut var.