L'inflation sous-jacente de la zone euro s'est accélérée plus que précédemment annoncée en juin, renforçant les arguments en faveur d'une augmentation attendue des taux d'intérêt par la Banque centrale européenne (BCE) la semaine prochaine. Eurostat a annoncé mercredi que les prix à la consommation de base, qui excluent les éléments volatils comme l'alimentation et l'énergie, ont augmenté de 5 %. 5% en glissement annuel, contrairement à l'estimation initiale de 5. 4% et une lecture de 5. 3% en mai. Pendant ce temps, le taux d'inflation global est resté à 5. 5%, le niveau le plus bas depuis l'invasion russe de l'Ukraine. Les économistes interrogés par Bloomberg prévoient que la croissance sous-jacente des prix dépassera le chiffre global d'ici la fin de 2024.
L'inflation globale ayant presque diminué de moitié depuis qu'elle a atteint son pic de 10. 6 % en octobre, les décideurs se sont concentrés sur la mesure plus étroite, qui s'est avérée plus persistante. Alors que la révision à la hausse du chiffre de l'inflation sous-jacente pourrait apporter un soutien aux partisans de la poursuite des hausses de taux jusqu'à l'automne, certains responsables ont récemment adopté une attitude plus prudente. Le chef de la banque centrale néerlandaise, Klaas Knot, a déclaré mardi que l'inflation sous-jacente semble avoir atteint un plateau et a souligné que toute nouvelle action au-delà de juillet n'est pas assurée mais reste une possibilité. Le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, a également exprimé son optimisme plus tôt, suggérant que l'inflation sous-jacente pourrait atteindre un pic.
La communication sera cruciale pour la BCE après sa réunion de juillet, Bloomberg rapportant que trouver le bon ton dans la télégraphie des intentions futures sera le plus grand défi pour le Conseil des gouverneurs. La banque centrale devra examiner attentivement ses messages pour communiquer efficacement sa position sur l'inflation et la politique monétaire. Alors que certains membres de la BCE ont montré des signes de hawkishness, d'autres ont exprimé une approche plus prudente, reconnaissant le potentiel d'un ralentissement de l'inflation sous-jacente.
La décision de la BCE de se concentrer sur l'inflation sous-jacente reflète son intention d'assurer la stabilité des prix et de maintenir le contrôle des pressions inflationnistes. La baisse progressive de l'inflation globale au cours des derniers mois a permis aux décideurs de porter leur attention sur l'inflation sous-jacente, qui s'est avérée plus résistante aux pressions à la baisse.
La prochaine décision de la BCE sur les taux d'intérêt est très attendue, les marchés s'attendant à une hausse des taux. Cependant, la banque centrale devra examiner attentivement le paysage économique et l'impact potentiel d'un resserrement monétaire dans un contexte de craintes d'un ralentissement de la croissance mondiale et des risques potentiels posés par les tensions commerciales. La tâche de la BCE sera de trouver un équilibre entre la gestion des pressions inflationnistes et le soutien à la stabilité économique.
Globalement, la révision à la hausse des chiffres de l'inflation sous-jacente de la zone euro renforce les anticipations d'une hausse imminente des taux d'intérêt par la BCE. Cependant, les décideurs seront confrontés au défi de communiquer efficacement leur position sur les futures décisions de politique monétaire au milieu de signaux mitigés concernant les perspectives d'inflation sous-jacente.