Inflacja bazowa w strefie euro przyspieszyła w czerwcu bardziej niż wcześniej informowano, wzmacniając argumenty przemawiające za oczekiwaną podwyżką stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny (EBC) w przyszłym tygodniu. Eurostat ogłosił w środę, że podstawowe ceny konsumpcyjne, które nie obejmują niestabilnych elementów, takich jak żywność i energia, wzrosły o 5. 5% rok do roku, w przeciwieństwie do początkowych szacunków 5. 4% i odczyt 5. 3% w maju. Tymczasem główna stopa inflacji pozostała na poziomie 5. 5%, najniższy poziom od czasu rosyjskiej inwazji na Ukrainę. Ekonomiści ankietowani przez Bloomberg przewidują, że do końca 2024 r. bazowy wzrost cen przekroczy ogólną wartość.
Gdy inflacja zasadnicza spadła prawie o połowę od czasu osiągnięcia szczytowego poziomu 10. 6% w październiku, decydenci skupili się na węższej mierze, która okazała się bardziej trwała. Podczas gdy rewizja w górę wskaźnika inflacji bazowej może stanowić wsparcie dla zwolenników kontynuacji podwyżek stóp do jesieni, niektórzy urzędnicy przyjęli ostatnio bardziej ostrożne stanowisko. Szef holenderskiego banku centralnego Klaas Knot stwierdził we wtorek, że wydaje się, że inflacja bazowa osiągnęła plateau i podkreślił, że dalsze działania po lipcu nie są pewne, ale są możliwe. Wiceprezes EBC Luis de Guindos również wcześniej wyraził optymizm, sugerując, że inflacja bazowa może osiągnąć szczyt.
Komunikacja będzie miała kluczowe znaczenie dla EBC po lipcowym posiedzeniu, a Bloomberg donosi, że największym wyzwaniem dla Rady Prezesów będzie nadanie odpowiedniego tonu telegramowi dotyczącego przyszłych intencji. Bank centralny będzie musiał dokładnie rozważyć swoje komunikaty, aby skutecznie przekazać swoje stanowisko w sprawie inflacji i polityki pieniężnej. Podczas gdy niektórzy członkowie EBC wykazywali oznaki jastrzębiego zachowania, inni wyrazili bardziej ostrożne podejście, uznając możliwość spowolnienia inflacji bazowej.
Decyzja EBC o skupieniu się na inflacji bazowej odzwierciedla zamiar zapewnienia stabilności cen i utrzymania kontroli nad presją inflacyjną. Stopniowy spadek inflacji zasadniczej w ciągu ostatnich kilku miesięcy umożliwił decydentom skierowanie uwagi na inflację bazową, która okazała się bardziej odporna na presję spadkową.
Zbliżająca się decyzja EBC w sprawie stóp procentowych jest bardzo oczekiwana, a rynki oczekują podwyżki stóp. Bank centralny będzie jednak musiał dokładnie rozważyć sytuację gospodarczą i potencjalny wpływ zacieśnienia monetarnego w związku z obawami o spowolnienie globalnego wzrostu i potencjalnymi zagrożeniami wynikającymi z napięć handlowych. Zadaniem EBC będzie znalezienie równowagi między zarządzaniem presją inflacyjną a wspieraniem stabilności gospodarczej.
Ogólnie rzecz biorąc, korekta w górę danych dotyczących inflacji bazowej w strefie euro wzmacnia oczekiwania na zbliżającą się podwyżkę stóp procentowych przez EBC. Jednak decydenci polityczni staną przed wyzwaniem skutecznego komunikowania swojego stanowiska w sprawie przyszłych decyzji dotyczących polityki pieniężnej w obliczu mieszanych sygnałów dotyczących perspektyw inflacji bazowej.