La Turquie met en œuvre une série de mesures sans précédent pour lutter contre la circulation excessive de la lire, alors que le gouvernement vise à adopter des politiques plus favorables au marché. Ces mesures interviennent peu de temps après que la banque centrale a annoncé une hausse des taux d'intérêt plus faible que prévu, mais a promis des mesures alternatives pour lutter contre la flambée de l'inflation dans le pays, qui oscille actuellement autour de 40 %.
L'une des mesures consiste à obliger les banques à augmenter le montant de lires qu'elles déposent à la banque centrale pour couvrir les dépôts dans le cadre d'un programme connu sous le nom de KKM. Le taux de réserves obligatoires s'établira désormais à 15 % pour les dépôts de six mois ou plus, au lieu de zéro. Cependant, il restera à 8% pour les dépôts jusqu'à trois mois. Cette règle plus stricte devrait tirer environ 450 milliards de lires du système bancaire.
Le programme KKM, mis en place en 2021 lors d'une crise monétaire, a enregistré des dépôts importants, atteignant près de 3 000 milliards de lires (111 $). 4 milliards) au 14 juillet, selon les données officielles. Il garantit un rendement garanti par l'État sur les dépôts en lires, visant à compenser la baisse de la monnaie par rapport au dollar. Cependant, de nombreux investisseurs ont critiqué l'introduction du KKM, arguant qu'il contribue au labyrinthe croissant des contrôles du marché sous le président Recep Tayyip Erdogan.
En plus de la mesure KKM, la banque centrale a retiré des sommes record du système bancaire ce mois-ci pour réduire la liquidité en lires. Il a été un emprunteur net de lires via des transactions sur le marché libre pendant quatre jours consécutifs, selon les données de Bloomberg.
Même si la banque centrale a relevé son taux d'intérêt de référence de 250 points de base à 17. 5%, certains économistes jugent cette augmentation insuffisante pour apporter un soutien adéquat à la lire et lutter contre l'inflation. Pour faire face à l'excès de liquidité en lires sur le marché, la banque centrale a annoncé qu'elle mettrait également en œuvre "un resserrement quantitatif et un resserrement sélectif du crédit". "
Ces mesures interviennent alors que le président Erdogan, qui a été réélu en mai, vise à passer à des politiques économiques plus orthodoxes et à attirer les investissements étrangers pour raviver les réserves en baisse du pays et lutter contre la crise du coût de la vie. Conformément à ce changement, l'ancien stratège obligataire de Merrill Lynch, Mehmet Simsek, a été nommé ministre des Finances en juin. Simsek a précédemment exprimé de vives critiques à l'égard du programme KKM, le qualifiant d'initiative imparfaite qui a créé des défis importants.
Cependant, l'arrêt du programme KKM pourrait potentiellement ajouter une pression supplémentaire sur la lire et les réserves de la banque centrale si un nombre important d'épargnants choisissent de convertir leurs dépôts en lires en dollars. La lire s'est déjà mal comportée par rapport aux autres devises des marchés émergents cette année, se dépréciant de 31 % par rapport au dollar. À partir de maintenant, il s'échangeait 0. 6% plus faible à 26 ans. 9386 contre le dollar.