La Turchia sta attuando una serie di misure senza precedenti per affrontare l'eccessiva circolazione della lira, poiché il governo mira ad adottare politiche più favorevoli al mercato. Queste mosse arrivano poco dopo che la banca centrale ha annunciato un aumento dei tassi di interesse inferiore alle attese, ma ha promesso misure alternative per combattere l'aumento dell'inflazione del paese, che attualmente si aggira intorno al 40%.
Una delle misure include la richiesta alle banche di aumentare la quantità di lire che parcheggiano presso la banca centrale per coprire i depositi nell'ambito di un programma noto come KKM. Il coefficiente di riserva obbligatoria sarà ora al 15% per depositi di sei mesi o più, da zero. Tuttavia, rimarrà all'8% per depositi fino a tre mesi. Questa norma più stringente dovrebbe attingere dal sistema bancario circa 450 miliardi di lire.
Il programma KKM, istituito nel 2021 durante una crisi valutaria, ha registrato depositi significativi, raggiungendo quasi 3 trilioni di lire ($ 111. 4 miliardi) al 14 luglio, secondo i dati ufficiali. Garantisce un rendimento garantito dallo Stato sui depositi in lire, con l'obiettivo di compensare il declino della valuta rispetto al dollaro. Tuttavia, molti investitori hanno criticato l'introduzione del KKM, sostenendo che contribuisce al crescente labirinto di controlli del mercato sotto il presidente Recep Tayyip Erdogan.
Oltre alla misura KKM, questo mese la banca centrale ha ritirato importi record di denaro dal sistema bancario per ridurre la liquidità in lire. È stato un mutuatario netto di lire tramite transazioni di mercato aperto per quattro giorni consecutivi, secondo i dati di Bloomberg.
Anche se la banca centrale ha aumentato il tasso di interesse di riferimento di 250 punti base a 17. 5%, alcuni economisti ritengono questo aumento insufficiente per sostenere adeguatamente la lira e combattere l'inflazione. Per far fronte all'eccesso di liquidità in lire nel mercato, la banca centrale ha annunciato che avrebbe anche implementato "un inasprimento quantitativo e un inasprimento selettivo del credito. "
Queste misure arrivano mentre il presidente Erdogan, rieletto a maggio, mira a passare a politiche economiche più ortodosse e attrarre investimenti stranieri per rilanciare le riserve in diminuzione del paese e affrontare la crisi del costo della vita. In linea con questo cambiamento, l'ex stratega obbligazionario di Merrill Lynch Mehmet Simsek è stato nominato ministro delle finanze a giugno. Simsek ha precedentemente espresso forti critiche al programma KKM, etichettandolo come un'iniziativa imperfetta che ha creato sfide significative.
Tuttavia, la chiusura del programma KKM potrebbe potenzialmente aggiungere ulteriore pressione sulla lira e sulle riserve della banca centrale se un numero significativo di risparmiatori decidesse di convertire i propri depositi in lire in dollari. La lira si è già comportata male rispetto ad altre valute dei mercati emergenti quest'anno, deprezzandosi del 31% rispetto al dollaro. A partire da ora, scambiava 0. 6% più debole a 26 anni. 9386 contro il dollaro.