Turkiet genomför en rad aldrig tidigare skådade åtgärder för att ta itu med den överdrivna cirkulationen av liran, eftersom regeringen siktar på att anta en mer marknadsvänlig politik. Dessa drag kommer kort efter att centralbanken tillkännagav en mindre än väntat räntehöjning men lovade alternativa åtgärder för att bekämpa landets skyhöga inflation, som för närvarande svävar runt 40%.
En av åtgärderna inkluderar att kräva att banker ska öka mängden lirar de parkerar på centralbanken för att täcka insättningar under ett program som kallas KKM. Kassakravskvoten kommer nu att ligga på 15 % för inlåning på sex månader eller längre, upp från noll. Den kommer dock att ligga kvar på 8 % för insättningar upp till tre månader. Denna strängare regel förväntas dra cirka 450 miljarder lira från banksystemet.
KKM-programmet, som etablerades 2021 under en valutakris, har sett betydande insättningar och nått nästan 3 biljoner lira (111 USD. 4 miljarder) från och med den 14 juli, enligt officiella uppgifter. Det garanterar en statsstödd avkastning på lira-insättningar, som syftar till att matcha nedgången av valutan mot dollarn. Många investerare har dock kritiserat införandet av KKM och hävdat att det bidrar till den växande labyrinten av marknadskontroller under president Recep Tayyip Erdogan.
Utöver KKM-åtgärden har centralbanken dragit ut rekordstora summor pengar från banksystemet denna månad för att minska lirans likviditet. Det har varit en nettolåntagare av liras via öppna marknadstransaktioner i fyra dagar i följd, enligt Bloomberg-data.
Även om centralbanken höjde sin referensränta med 250 punkter till 17. 5 % anser vissa ekonomer att denna ökning är otillräcklig för att ge tillräckligt stöd för liran och bekämpa inflationen. För att ta itu med överskottslikviditet i lira på marknaden meddelade centralbanken att den också skulle genomföra "kvantitativ åtstramning och selektiv kreditåtstramning. "
Dessa åtgärder kommer när president Erdogan, som omvaldes i maj, siktar på att övergå till mer ortodox ekonomisk politik och attrahera utländska investeringar för att återuppliva landets krympande reserver och tackla levnadskostnadskrisen. I linje med detta skifte utsågs tidigare Merrill Lynch obligationsstrateg Mehmet Simsek till finansminister i juni. Simsek har tidigare uttryckt stark kritik mot KKM-programmet och stämplat det som ett bristfälligt initiativ som har skapat betydande utmaningar.
Men att stänga av KKM-programmet kan potentiellt lägga ytterligare press på liran och centralbankens reserver om ett betydande antal sparare väljer att konvertera sina lira-inlåning till dollar. Liran har redan utvecklats dåligt mot andra tillväxtmarknadsvalutor i år, och deprecierat med 31% mot dollarn. Från och med nu handlades det 0. 6% svagare vid 26. 9386 mot dollarn.