तुर्की के केंद्रीय बैंक ने खुद को एक चुनौतीपूर्ण स्थिति में पाया है क्योंकि यह अर्थव्यवस्था में सैकड़ों अरब लीरा जारी होने के कारण लीरा तरलता में वृद्धि से जूझ रहा है। एक लोकप्रिय लीरा बचत उपकरण की शुरूआत और विदेशी मुद्रा भंडार को फिर से भरने के प्रयासों के बाद, केंद्रीय बैंक अब तीन वर्षों में पहली बार खुले बाजार परिचालन के माध्यम से लीरा का शुद्ध उधारकर्ता बन गया है। यह वित्तीय प्रणाली में लीरा तरलता की प्रचुरता को इंगित करता है, जो केंद्रीय बैंक के विदेशी-मुद्रा भंडार के संचय से और भी बढ़ गया है। नतीजतन, लीरा-मूल्य वाली परिसंपत्तियों पर ब्याज दरों में गिरावट आ रही है, जिससे बचत वाहन के रूप में मुद्रा की अपील कम हो गई है।
इस प्रवृत्ति का एक परिणाम लीरा का मूल्यह्रास है, जिसने पहले ही प्रमुख मुद्राओं, विशेष रूप से अमेरिकी डॉलर के मुकाबले महत्वपूर्ण गिरावट का अनुभव किया है। इस वर्ष डॉलर के मुकाबले लीरा का मूल्य 30% से अधिक कम हो गया है, यह दुनिया में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाली मुद्राओं में से एक है, केवल अर्जेंटीना की पेसो से पीछे है। केंद्रीय बैंक की हालिया दर वृद्धि, दो वर्षों में पहली, ने बाजार की चिंताओं को कम करने में बहुत कम योगदान दिया, क्योंकि यह उम्मीदों से कम रही। जबकि अर्थशास्त्री आगामी नीति बैठक में ब्याज दरों में एक और छोटी वृद्धि की भविष्यवाणी करते हैं, यह चल रहे तरलता मुद्दों को संबोधित करने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकता है।
इस स्थिति को देखते हुए, कई अर्थशास्त्रियों का मानना है कि केंद्रीय बैंक को मौद्रिक सख्ती के लिए अधिक आक्रामक रुख अपनाने की जरूरत है। अब तक अपनाया गया क्रमिक दृष्टिकोण लीरा तरलता पर लगाम लगाने में प्रभावी नहीं रहा है। इस बात पर आम सहमति बन रही है कि केंद्रीय बैंक को तरलता के मुद्दे को हल करने और मुद्रा के और अधिक मूल्यह्रास को रोकने के लिए वैकल्पिक उपायों पर विचार करना चाहिए।
जैसा कि केंद्रीय बैंक अपनी आगामी नीति बैठक की तैयारी कर रहा है, बाजार सहभागियों की नज़र इस बात पर होगी कि नीति निर्माता लीरा तरलता समस्या के समाधान के लिए अधिक निर्णायक कार्रवाई करते हैं या नहीं। मौद्रिक नीति को सख्त करने के अतिरिक्त उपायों के साथ दरों में महत्वपूर्ण बढ़ोतरी से लीरा को स्थिर करने और तुर्की की अर्थव्यवस्था में विश्वास बहाल करने में मदद मिल सकती है। हालाँकि, तरलता के मुद्दे को संबोधित करने में किसी भी कमी से और अधिक मूल्यह्रास हो सकता है और तुर्की के सामने आर्थिक चुनौतियाँ बढ़ सकती हैं।