トルコ中央銀行は、経済への数千億リラの放出によって引き起こされるリラの流動性の急上昇に対処する中で、自らが困難な立場にあることに気づいた。 人気のリラ貯蓄ツールの導入と外貨準備の補充努力を受けて、中央銀行は現在、3年ぶりに公開市場操作を通じてリラの純借り手となった。 これは金融システムにおけるリラの流動性が豊富であることを示しており、中央銀行の外貨準備の蓄積によってさらに悪化している。 その結果、リラ建て資産の金利は低下しており、貯蓄手段としてのリラ通貨の魅力は低下している。
この傾向の結果の 1 つはリラの下落であり、リラは主要通貨、特に米ドルに対してすでに大幅な下落を経験しています。 リラは今年、対ドルでその価値の30％以上を失っており、アルゼンチン・ペソに次ぐ、世界で最もパフォーマンスの悪い通貨にランクされている。 中央銀行の最近の利上げは2年以上ぶりで、予想を下回ったため、市場の懸念を和らげるにはほとんど役立たなかった。 エコノミストらは次回の政策会合でさらに小幅な金利上昇が予想されているが、進行中の流動性問題に対処するには十分ではない可能性がある。
この状況を踏まえ、多くのエコノミストは、中央銀行は金融引き締めに対してより積極的なアプローチを採用する必要があると考えている。 これまでにとられた段階的なアプローチは、リラの流動性を抑制するのに効果的ではなかった。 中央銀行は流動性問題に対処し、さらなる通貨安を防ぐための代替措置を検討すべきだというコンセンサスが広がっている。
中央銀行が次回の政策会合に向けて準備を進める中、市場参加者は政策当局者がリラの流動性問題に対処するためにより断固たる行動を取るかどうかに注目している。 大幅な利上げと追加の金融引き締め措置は、リラの安定化とトルコ経済への信頼回復につながる可能性がある。 しかし、流動性問題への対応に何らかの不備があれば、さらなる通貨安につながり、トルコが直面する経済的課題を悪化させる可能性がある。