La banca centrale turca si è trovata in una posizione difficile mentre è alle prese con l'impennata della liquidità in lire causata dal rilascio di centinaia di miliardi di lire nell'economia. Dopo l'introduzione di un popolare strumento di risparmio in lire e gli sforzi per ricostituire le riserve di valuta estera, la banca centrale è ora diventata un mutuatario netto di lire attraverso operazioni di mercato aperto per la prima volta in tre anni. Ciò indica un'abbondanza di liquidità in lire nel sistema finanziario, ulteriormente esacerbata dall'accumulo di riserve in valuta estera da parte della banca centrale. Di conseguenza, i tassi di interesse sulle attività denominate in lire sono diminuiti, riducendo l'appeal della valuta come veicolo di risparmio.
Una conseguenza di questa tendenza è il deprezzamento della lira, che ha già subito un calo significativo nei confronti delle principali valute, in particolare il dollaro USA. Con la lira che quest'anno ha perso oltre il 30% del suo valore rispetto al dollaro, si colloca tra le valute con le peggiori performance al mondo, dietro solo al peso argentino. Il recente aumento dei tassi della banca centrale, il primo in oltre due anni, ha fatto ben poco per alleviare le preoccupazioni del mercato, in quanto ha deluso le aspettative. Mentre gli economisti prevedono un altro piccolo aumento dei tassi di interesse alla prossima riunione politica, potrebbe non essere sufficiente per affrontare i problemi di liquidità in corso.
Alla luce di questa situazione, molti economisti ritengono che la banca centrale debba adottare un approccio più aggressivo alla stretta monetaria. L'approccio graduale fin qui adottato non è stato efficace nel contenere la liquidità in lira. Vi è un consenso crescente sul fatto che la banca centrale dovrebbe prendere in considerazione misure alternative per affrontare il problema della liquidità e prevenire un ulteriore deprezzamento della valuta.
Mentre la banca centrale si prepara per la sua imminente riunione politica, i partecipanti al mercato osserveranno attentamente per vedere se i responsabili politici intraprenderanno azioni più decisive per affrontare il problema della liquidità della lira. Un significativo rialzo dei tassi, unito a misure aggiuntive per inasprire la politica monetaria, potrebbe contribuire a stabilizzare la lira e ripristinare la fiducia nell'economia turca. Tuttavia, eventuali carenze nell'affrontare il problema della liquidità possono portare a un ulteriore deprezzamento e aggravare le sfide economiche che la Turchia deve affrontare.