Äthiopien ist mit zunehmenden Bedenken hinsichtlich seines Schuldenprofils konfrontiert, da seine Dollar-Anleihen unter Druck geraten. Die Risikoprämie des Landes gegenüber US-Staatsanleihen ist seit März stetig gestiegen und wird nun auf dem höchsten Stand seit fast neun Monaten gehandelt. Dieses Niveau liegt deutlich über der Schwelle von 1.000 Basispunkten, die allgemein als Hinweis auf eine Schuldenkrise angesehen wird.
Im Gegensatz dazu ist die durchschnittliche Risikoprämie für afrikanische Anleihen, die alle als Junk-Anleihen eingestuft sind, gesunken und hat kürzlich Tiefststände erreicht, die seit Juni 2022 nicht mehr erreicht wurden. Laut Robert Besseling, dem CEO von Pangea-Risk, einem auf afrikanische Volkswirtschaften spezialisierten Beratungsunternehmen, hat diese Ungleichheit Besorgnis über die Schuldenstabilität Äthiopiens und das allgemeine finanzielle Wohlergehen ausgelöst.
Eine der unmittelbaren Sorgen Äthiopiens ist die bevorstehende Kuponzahlung für seine Euroanleihe, die am 11. Dezember fällig ist und sich auf 33 Millionen US-Dollar beläuft. Darüber hinaus soll der Kapitalbetrag von 1 Milliarde US-Dollar im Dezember nächsten Jahres fällig werden. Die 2024-Anleihe hat bereits einen Rückgang von 0 erlebt. 5 Cent pro Dollar, was einem Wert von 68 entspricht. 02 Cent am Mittwoch.
Um seine finanziellen Herausforderungen zu bewältigen, verhandelt Äthiopien derzeit mit dem Internationalen Währungsfonds (IWF) über ein mögliches Darlehen von mindestens 2 Milliarden US-Dollar. Die Genehmigung dieses Darlehens wurde jedoch noch nicht erteilt. Äthiopien hat derzeit eine Gesamtverschuldung von 3 US-Dollar 6 Milliarden US-Dollar und seine Devisenreserven reichen laut IWF-Daten nur aus, um die Importe eines halben Monats zu decken.
Selbst wenn das IWF-Darlehen genehmigt würde, würde Äthiopien bis 2026 immer noch mit einer Finanzierungslücke von 4 Milliarden US-Dollar konfrontiert sein. Um einen Zahlungsausfall zu vermeiden, müsste sich das Land laut Pangea-Risk einer umfassenden Umschuldung unterziehen.
Während Äthiopien seine Schuldenprobleme in den Griff bekommt, werden die Anleger alle Entwicklungen rund um die Kreditgenehmigung des IWF und die Fähigkeit des Landes, seinen Kuponzahlungsverpflichtungen nachzukommen, genau beobachten.