Etiopia boryka się z rosnącymi obawami dotyczącymi swojego profilu zadłużenia, ponieważ jej obligacje dolarowe znajdują się pod presją. Krajowa premia za ryzyko w stosunku do amerykańskich obligacji skarbowych stale rośnie od marca i jest obecnie notowana na najwyższym poziomie od prawie dziewięciu miesięcy. Poziom ten znacznie przekracza próg 1000 punktów bazowych, który jest powszechnie uważany za wskaźnik trudnej sytuacji związanej z zadłużeniem.
Dla kontrastu, średnia premia za ryzyko dla obligacji afrykańskich, z których wszystkie mają rating śmieciowy, spada i ostatnio osiągnęła najniższe poziomy niewidziane od czerwca 2022 r. Według Roberta Besselinga, dyrektora generalnego Pangea-Risk, firmy doradczej specjalizującej się w gospodarkach afrykańskich, ta dysproporcja wzbudziła niepokój co do stabilności zadłużenia Etiopii i ogólnego dobrobytu finansowego.
Jednym z bezpośrednich zmartwień Etiopii jest zbliżająca się wypłata kuponu z euroobligacji, która przypada na 11 grudnia i wynosi 33 miliony dolarów. Co więcej, termin spłaty kapitału w wysokości 1 miliarda dolarów przypada na grudzień przyszłego roku. Obligacja 2024 odnotowała już spadek o 0. 5 centów za dolara, osiągając wartość 68. 02 centy w środę.
Aby sprostać wyzwaniom finansowym, Etiopia prowadzi obecnie rozmowy z Międzynarodowym Funduszem Walutowym (MFW) w sprawie potencjalnej pożyczki w wysokości co najmniej 2 miliardów dolarów. Jednak zatwierdzenie tej pożyczki nie zostało jeszcze przyznane. Etiopia ma obecnie całkowite zadłużenie w wysokości 3 USD Według danych MFW, jego rezerwy walutowe wystarczą jedynie na pokrycie połowy miesięcznego importu.
Nawet jeśli pożyczka MFW zostanie zatwierdzona, Etiopia nadal będzie miała do 2026 r. lukę finansową w wysokości 4 miliardów dolarów. Aby uniknąć niewypłacalności, Pangea-Risk sugeruje, że kraj musiałby przejść kompleksową restrukturyzację zadłużenia.
W miarę jak Etiopia radzi sobie z problemami związanymi z zadłużeniem, inwestorzy będą uważnie monitorować wszelkie wydarzenia związane z zatwierdzeniem pożyczki przez MFW i zdolnością kraju do wywiązywania się z zobowiązań dotyczących płatności kuponowych.