Эфиопия сталкивается с растущими опасениями по поводу своего долгового профиля, поскольку ее долларовые облигации находятся под давлением. Национальная премия за риск по казначейским облигациям США неуклонно растет с марта и в настоящее время торгуется на самом высоком уровне почти за девять месяцев. Этот уровень намного выше порога в 1000 базисных пунктов, который обычно считается показателем долгового кризиса.
Напротив, средняя премия за риск для африканских облигаций, все из которых имеют рейтинг мусорных, снижается и недавно достигла минимума, невиданного с июня 2022 года. По словам Роберта Бесселинга, генерального директора Pangea-Risk, консалтинговой фирмы, специализирующейся на африканских экономиках, это несоответствие вызвало тревогу по поводу долговой стабильности Эфиопии и общего финансового благополучия.
Одной из неотложных проблем Эфиопии является предстоящая выплата купона по еврооблигациям, которая должна быть погашена 11 декабря и составляет 33 миллиона долларов. Кроме того, основная сумма в размере 1 миллиарда долларов должна быть погашена в декабре следующего года. Облигация 2024 года уже испытала снижение на 0. 5 центов за доллар, достигнув значения 68. 02 цента в среду.
Чтобы решить свои финансовые проблемы, Эфиопия в настоящее время ведет переговоры с Международным валютным фондом (МВФ) о потенциальном кредите в размере не менее 2 миллиардов долларов. Однако одобрение этого кредита еще не было предоставлено. В настоящее время общий долг Эфиопии составляет 3 доллара США. Согласно данным МВФ, его валютных резервов хватает лишь на половину месячного импорта.
Даже если кредит МВФ будет одобрен, Эфиопия все равно столкнется с дефицитом финансирования в размере 4 миллиардов долларов до 2026 года. Чтобы избежать дефолта, Pangea-Risk предполагает, что стране необходимо провести комплексную реструктуризацию долга.
По мере того, как Эфиопия будет решать свои долговые проблемы, инвесторы будут внимательно следить за любыми событиями, связанными с утверждением кредита МВФ и способностью страны выполнять свои обязательства по купонным выплатам.