In einer Rede auf der Jahrestagung des Internationalen Währungsfonds in Marrakesch betonte die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, dass die zugrunde liegende Inflation in der Eurozone weiterhin robust sei, während sich das Lohnwachstum auf einem historisch hohen Niveau befinde. Lagarde wiederholte ihre Einschätzung vom letzten Monat und betonte die Notwendigkeit weiterer Fortschritte bei der Eindämmung der Verbraucherpreise.
Lagarde betonte, dass die Kerninflation in der Eurozone weiterhin hoch bleibe, was vor allem auf steigende Arbeitskosten zurückzuführen sei, die die nachlassenden Auswirkungen früherer Anstiege der Inputkosten ausgleichen. Sie betonte, dass das historisch hohe Lohnwachstum darauf zurückzuführen sei, dass Arbeitnehmer in angespannten Arbeitsmärkten einen Ausgleich für den Kaufkraftverlust forderten.
Lagarde bekräftigt zwar die kollektive Prognose der Beamten der Eurozone, geht jedoch davon aus, dass sich die Inflation verlangsamt und bis 2025 das Ziel von 2 % erreicht. Die jüngste Zinsentscheidung, bei der sie zum zehnten Mal in Folge angehoben wurden, spiegelt das Engagement der Beamten wider, die Zinsen hoch zu halten. Lagarde wies darauf hin, dass das Lohnwachstum im Prognosezeitraum aufgrund von Mindestlohnerhöhungen und Inflationsausgleich voraussichtlich allmählich zurückgehen wird, obwohl es in einem sich abkühlenden Arbeitsmarktumfeld weiterhin hoch bleibt.
Lagarde ging auf die Risiken ein, die sich auf die Wirtschaftsaussichten der Eurozone auswirken könnten, und erwähnte das Potenzial einer schwächeren Nachfrage aufgrund einer stärkeren Transmission der Geldpolitik oder einer Verschlechterung des internationalen Wirtschaftsumfelds. Sie wies darauf hin, dass Abwärtsrisiken einer sorgfältigen Bewertung bedürfen, insbesondere im Hinblick auf die Auswirkungen vergangener Zinserhöhungen.
Lagarde erörterte auch das Potenzial für Veränderungen im Wirtschaftswachstum. Sie erklärte, dass sich das Wachstum verlangsamen könnte, wenn die Auswirkungen der Geldpolitik stärker ausfallen als erwartet oder wenn sich das globale Wirtschaftsklima weiter abschwächt, verbunden mit erhöhten geopolitischen Risiken. Umgekehrt könnte das Wachstum die Prognosen übertreffen, wenn der starke Arbeitsmarkt, steigende Realeinkommen und geringere Unsicherheit das Vertrauen von Verbrauchern und Unternehmen stärken und zu höheren Ausgaben führen.
Insgesamt bestätigen Lagardes Äußerungen den Fokus der EZB auf die Kontrolle der Inflation und die Wahrung der wirtschaftlichen Stabilität in der Eurozone. Obwohl sie potenzielle Risiken anerkennt, bleibt sie hinsichtlich des Weges zur Erreichung des Inflationsziels optimistisch und betont, wie wichtig es ist, die Auswirkungen vergangener Zinsanpassungen zu überwachen.