In een toespraak op de jaarlijkse bijeenkomst van het Internationale Monetaire Fonds in Marrakech benadrukte Christine Lagarde, president van de Europese Centrale Bank, dat de onderliggende inflatie in de eurozone robuust blijft, terwijl de loongroei zich op een historisch hoog niveau bevindt. Lagarde herhaalde haar oordeel van vorige maand en onderstreepte de noodzaak van verdere vooruitgang bij het temmen van de consumentenprijzen.
Lagarde benadrukte dat de kerninflatie in de eurozone hoog blijft, voornamelijk als gevolg van stijgende arbeidskosten die de afnemende impact van eerdere stijgingen van de inputkosten compenseren. Ze benadrukte dat de historisch hoge loongroei het gevolg is van het feit dat werknemers compensatie eisen voor het verlies aan koopkracht te midden van krappe arbeidsmarkten.
Terwijl Lagarde de collectieve voorspelling van functionarissen uit de eurozone herhaalt, verwacht hij dat de inflatie zal vertragen en tegen 2025 de doelstelling van 2% zal bereiken. Het recente rentebesluit, waarbij de rente voor de tiende keer op rij werd verhoogd, weerspiegelt de inzet van ambtenaren om de rente hoog te houden. Lagarde gaf aan dat de loongroei naar verwachting in de voorspelde periode geleidelijk zal afnemen als gevolg van minimumloonstijgingen en inflatiecompensatie, ondanks dat deze hoog blijft in een afkoelende arbeidsmarktcontext.
Bij het aanpakken van de risico's die de economische vooruitzichten van de eurozone zouden kunnen beïnvloeden, noemde Lagarde het potentieel van een zwakkere vraag als gevolg van een sterkere transmissie van het monetair beleid of een verslechtering van het internationale economische klimaat. Ze merkte op dat de neerwaartse risico's zorgvuldig moeten worden geëvalueerd, vooral wat betreft de gevolgen van eerdere renteverhogingen.
Lagarde besprak ook het potentieel voor veranderingen in de economische groei. Ze stelde dat de groei zou kunnen vertragen als de effecten van het monetaire beleid een krachtiger impact blijken te hebben dan verwacht of als het mondiale economische klimaat verder verzwakt, in combinatie met toegenomen geopolitieke risico's. Omgekeerd zou de groei de verwachtingen kunnen overtreffen als de sterke arbeidsmarkt, de stijgende reële inkomens en de verminderde onzekerheid het vertrouwen onder consumenten en bedrijven vergroten, wat tot hogere bestedingen zou leiden.
Over het geheel genomen bevestigen de opmerkingen van Lagarde de focus van de ECB op het beheersen van de inflatie en het handhaven van de economische stabiliteit in de eurozone. Ondanks het erkennen van potentiële risico's blijft ze optimistisch over de weg naar het bereiken van de inflatiedoelstelling en benadrukt ze het belang van het monitoren van de impact van renteaanpassingen uit het verleden.