欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、マラケシュで開催された国際通貨基金年次総会での講演で、ユーロ圏の基調インフレは引き続き堅調である一方、賃金の伸びは歴史的に高い水準にあると強調した。 ラガルド氏は先月の自身の評価を繰り返し、消費者物価抑制のさらなる進展の必要性を強調した。
ラガルド氏は、ユーロ圏のコアインフレは主に、これまでの投入コストの高騰による影響の弱まりを補う人件費の上昇によって引き起こされ、引き続き高止まりしていると強調した。 同氏は、歴史的な高い賃金上昇は、労働市場が逼迫する中、従業員が購買力の損失に対する補償を要求した結果であると強調した。
ラガルド氏は、ユーロ圏当局者らの共通予想を繰り返しながら、インフレ率は鈍化し、2025年までに2％の目標に達すると予想している。 金利を10回連続で引き上げた最近の決定は、金利を高水準に維持するという当局者のコミットメントを反映している。 ラガルド氏は、労働市場が冷え込む中で賃金の伸びは依然として高水準にあるにもかかわらず、最低賃金の引き上げとインフレ補償により、予測期間にわたって徐々に低下するとの見通しを示した。
ラガルド氏は、ユーロ圏の経済見通しに影響を与える可能性のあるリスクに言及し、金融政策の伝達強化や国際経済環境の悪化によって需要が弱まる可能性について言及した。 同氏は、特に過去の利上げの影響に関して、下振れリスクを慎重に評価する必要があると指摘した。
ラガルド氏は経済成長の変化の可能性についても議論した。 同氏は、金融政策の効果が予想以上に強力な影響を及ぼした場合、あるいは世界経済情勢がさらに悪化し、地政学リスクの増大が加わった場合には、成長が鈍化する可能性があると述べた。 逆に、好調な労働市場、実質所得の増加、不確実性の低下により消費者や企業の信頼が高まり、支出の増加につながれば、成長率は予測を上回る可能性がある。
全体として、ラガルド氏の発言は、ECBがインフレ抑制とユーロ圏経済の安定維持に注力していることを裏付けるものである。 同氏は潜在的なリスクを認めながらも、インフレ目標達成に向けた道筋については引き続き楽観的であり、過去の金利調整の影響を監視する重要性を強調した。