Num discurso nas reuniões anuais do Fundo Monetário Internacional em Marraquexe, a Presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, enfatizou que a inflação subjacente na Zona Euro permanece robusta, enquanto o crescimento dos salários se encontra em níveis historicamente elevados. Lagarde repetiu a sua avaliação do mês passado, sublinhando a necessidade de mais progressos na redução dos preços ao consumidor.
Lagarde destacou que a inflação subjacente na Zona Euro continua elevada, impulsionada principalmente pelo aumento dos custos laborais que compensa o impacto desvanecido de aumentos anteriores nos custos dos factores de produção. Ela sublinhou que o crescimento salarial historicamente elevado é o resultado de os trabalhadores exigirem compensação pela perda de poder de compra num contexto de mercados de trabalho apertados.
Ao mesmo tempo que reitera a previsão colectiva dos responsáveis da Zona Euro, Lagarde espera que a inflação desacelere e atinja a meta de 2% até 2025. A recente decisão sobre as taxas de juro, onde estas foram aumentadas pela décima vez consecutiva, reflecte o compromisso das autoridades em manter as taxas elevadas. Lagarde indicou que se prevê que o crescimento salarial diminua gradualmente ao longo do período previsto devido aos aumentos do salário mínimo e à compensação da inflação, apesar de permanecer elevado num contexto de arrefecimento do mercado de trabalho.
Abordando os riscos que poderiam impactar as perspectivas económicas da Zona Euro, Lagarde mencionou o potencial de uma procura mais fraca resultante de uma transmissão mais forte da política monetária ou de uma deterioração do ambiente económico internacional. Ela observou que os riscos descendentes necessitam de uma avaliação cuidadosa, especialmente no que diz respeito às ramificações dos aumentos anteriores das taxas.
Lagarde também discutiu o potencial para mudanças no crescimento económico. Ela afirmou que o crescimento poderá abrandar se os efeitos da política monetária acabarem por ter um impacto mais forte do que o previsto ou se o clima económico global enfraquecer ainda mais, juntamente com riscos geopolíticos intensificados. Por outro lado, o crescimento poderá superar as projeções se o mercado de trabalho forte, o aumento dos rendimentos reais e a redução da incerteza aumentarem a confiança entre os consumidores e as empresas, conduzindo a despesas mais elevadas.
No geral, as observações de Lagarde confirmam o foco do BCE no controlo da inflação e na manutenção da estabilidade económica na Zona Euro. Apesar de reconhecer riscos potenciais, ela permanece otimista quanto ao caminho para atingir a meta de inflação e enfatiza a importância de monitorar os impactos de ajustes de taxas passados.