Dans un discours prononcé lors des réunions annuelles du Fonds monétaire international à Marrakech, la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a souligné que l'inflation sous-jacente dans la zone euro restait robuste, tandis que la croissance des salaires se situait à des niveaux historiquement élevés. Lagarde a fait écho à son évaluation du mois dernier, soulignant la nécessité de progresser davantage dans la maîtrise des prix à la consommation.
Lagarde a souligné que l'inflation sous-jacente dans la zone euro continue de rester élevée, principalement due à la hausse des coûts de main-d'œuvre qui compense l'impact atténué des précédentes hausses des coûts des intrants. Elle a souligné que la croissance historiquement élevée des salaires est le résultat des revendications des salariés pour une compensation pour la perte de pouvoir d'achat dans un contexte de marché du travail tendu.
Tout en réitérant les prévisions collectives des responsables de la zone euro, Lagarde s'attend à ce que l'inflation ralentisse et atteigne l'objectif de 2 % d'ici 2025. La récente décision sur les taux d'intérêt, qui ont été relevés pour la dixième fois consécutive, reflète l'engagement des autorités à maintenir les taux à un niveau élevé. Lagarde a indiqué que la croissance des salaires devrait progressivement diminuer au cours de la période de prévision en raison des augmentations du salaire minimum et de la compensation de l'inflation, même si elle reste élevée dans un contexte de ralentissement du marché du travail.
Abordant les risques qui pourraient avoir un impact sur les perspectives économiques de la zone euro, Lagarde a évoqué le potentiel d'une demande plus faible résultant d'une transmission plus forte de la politique monétaire ou d'une détérioration de l'environnement économique international. Elle a souligné que les risques baissiers nécessitent une évaluation minutieuse, notamment en ce qui concerne les conséquences des augmentations de taux passées.
Lagarde a également évoqué le potentiel de changements dans la croissance économique. Elle a déclaré que la croissance pourrait ralentir si les effets de la politique monétaire s’avèrent avoir un impact plus puissant que prévu ou si le climat économique mondial se détériore davantage, associé à une intensification des risques géopolitiques. À l’inverse, la croissance pourrait dépasser les prévisions si la vigueur du marché du travail, l’augmentation des revenus réels et la réduction de l’incertitude renforcent la confiance des consommateurs et des entreprises, entraînant une hausse des dépenses.
Dans l'ensemble, les remarques de Lagarde confirment l'accent mis par la BCE sur le contrôle de l'inflation et le maintien de la stabilité économique dans la zone euro. Même si elle reconnaît les risques potentiels, elle reste optimiste quant à la voie à suivre pour atteindre l’objectif d’inflation et souligne l’importance de surveiller les impacts des ajustements de taux passés.