W przemówieniu wygłoszonym na corocznych spotkaniach Międzynarodowego Funduszu Walutowego w Marrakeszu prezes Europejskiego Banku Centralnego Christine Lagarde podkreśliła, że inflacja bazowa w strefie euro pozostaje solidna, podczas gdy wzrost płac jest na historycznie wysokim poziomie. Lagarde powtórzyła swoją ocenę z zeszłego miesiąca, podkreślając potrzebę dalszych postępów w ograniczaniu cen konsumenckich.
Lagarde podkreśliła, że inflacja bazowa w strefie euro w dalszym ciągu pozostaje podwyższona, do czego przyczyniają się przede wszystkim rosnące koszty pracy, które kompensują wygasający wpływ poprzednich gwałtownych wzrostów kosztów produkcji. Podkreśliła, że historycznie wysoka dynamika wynagrodzeń to efekt żądania przez pracowników rekompensat za utratę siły nabywczej w warunkach ciasnych rynków pracy.
Podtrzymując zbiorową prognozę urzędników strefy euro, Lagarde spodziewa się, że inflacja spowolni i osiągnie cel 2% do 2025 r. Niedawna decyzja w sprawie stóp procentowych, w przypadku której zostały one podniesione po raz dziesiąty z rzędu, odzwierciedla zaangażowanie urzędników w utrzymanie stóp na wysokim poziomie. Lagarde wskazała, że w prognozowanym okresie dynamika wynagrodzeń ma stopniowo spadać ze względu na podwyżki płacy minimalnej i kompensację inflacji, mimo że pozostanie wysoka w kontekście ochłodzenia się rynku pracy.
Odnosząc się do zagrożeń, które mogą mieć wpływ na perspektywy gospodarcze strefy euro, Lagarde wspomniała o potencjale słabszego popytu wynikającego z silniejszej transmisji polityki pieniężnej lub pogorszenia międzynarodowego otoczenia gospodarczego. Zauważyła, że ryzyko pogorszenia sytuacji wymaga dokładnej oceny, szczególnie w odniesieniu do konsekwencji wcześniejszych podwyżek stóp procentowych.
Lagarde omówiła także potencjał zmian we wzroście gospodarczym. Stwierdziła, że wzrost może spowolnić, jeśli skutki polityki pieniężnej okażą się silniejsze, niż przewidywano, lub jeśli globalny klimat gospodarczy ulegnie dalszemu osłabieniu, czemu będzie towarzyszyć zwiększone ryzyko geopolityczne. Z drugiej strony wzrost gospodarczy może przekroczyć prognozy, jeśli silny rynek pracy, rosnące dochody realne i zmniejszona niepewność zwiększą zaufanie konsumentów i przedsiębiorstw, co doprowadzi do wyższych wydatków.
Ogółem uwagi Lagarde potwierdzają koncentrację EBC na kontrolowaniu inflacji i utrzymaniu stabilności gospodarczej w strefie euro. Pomimo uznania potencjalnych zagrożeń, pozostaje optymistką co do ścieżki osiągnięcia celu inflacyjnego i podkreśla znaczenie monitorowania skutków wcześniejszych dostosowań stóp procentowych.