Der jüngste Versuch der US-Handelsaufsichtsbehörden, eine Fusion zwischen Amgen Inc. zu blockieren. und Horizon Therapeutics Plc hat Bedenken hinsichtlich der möglichen Störung eines erfolgreichen Geschäftsmodells in der Pharmaindustrie geäußert. Größere Pharmaunternehmen kaufen häufig kleinere Firmen oder deren Medikamente, um Zugang zu lukrativen Märkten zu erhalten. Die Federal Trade Commission (FTC) hat eine Klage eingereicht, um Amgens 27-Dollar-Handel zu stoppen. Die Übernahme von Horizon Therapeutics Plc kostete 8 Milliarden US-Dollar und begründete dies mit Bedenken, dass Amgen Käufer unter Druck setzen könnte, hohe Preise für die Medikamente von Horizon zu zahlen. Die Nachricht von der bevorstehenden Klage sorgte bei Analysten für Besorgnis, da sie befürchteten, dass die Maßnahmen der FTC die Arzneimittelentwicklung und -geschäfte beeinträchtigen könnten. Kleineren Biotech- und Pharmaunternehmen fehlen oft die Ressourcen, um Studien zu finanzieren, behördliche Genehmigungen zu erhalten und Medikamente von den Kostenträgern bezahlen zu lassen. Deshalb überlassen sie ihre Pipeline größeren Unternehmen, um ihre Produkte über die Ziellinie zu bringen.
Die mögliche Blockierung des Amgen-Deals könnte negative Auswirkungen auf die Biotech-Branche haben, da der Ausstieg durch Übernahmen gängige Praxis ist und für größere Biopharma-Unternehmen eine Möglichkeit darstellt, ihre Pipelines aufzufrischen. Die Nachricht führte dazu, dass die Aktien von Horizon in New York um bis zu 19 % fielen, der stärkste Intraday seit August, während Amgen am Mittag um etwa 2 % abrutschte. Die FTC befürchtet, dass Amgen seine Marktmacht nutzen wird, um Versicherer und Leistungsmanager in Apotheken unter Druck zu setzen, die Medikamente von Horizon zu bevorzugen, zu denen zwei Medikamente gehören, die derzeit kaum oder gar keine Konkurrenz haben und Hunderttausende Dollar pro Jahr kosten. „Die grassierende Konsolidierung in der Pharmaindustrie hat mächtigen Unternehmen die Möglichkeit gegeben, die Preise für verschreibungspflichtige Medikamente exorbitant anzuheben, Patienten den Zugang zu günstigeren Generika zu verwehren und Innovationen in lebensrettenden Märkten zu behindern“, sagte Holly Vedova, Direktorin des Bureau of Competition der FTC.
Amgen äußerte sich enttäuscht über die Entscheidung der FTC und bleibt der Übernahme treu. Das Unternehmen ist der Ansicht, dass die Bedenken der Agentur hinsichtlich der Preisgestaltung spekulativ sind und nicht die reale Wettbewerbsdynamik widerspiegeln, die hinter der Bereitstellung von Arzneimitteln für seltene Krankheiten für Patienten steckt. Durch die Haltung der Regierung besteht für kleinere Unternehmen die Gefahr einer engeren Ausstiegsrampe, und größere Unternehmen könnten nach potenziellen Übernahmen in einem früheren Stadium Ausschau halten. Der Schritt zur Übernahme von Amgen ist der stärkste Schritt der FTC bei Gesundheitsgeschäften. Die Vorsitzende der FTC, Lina Khan, äußerte ihre Besorgnis über steigende Preise für neue Medikamente und die Tatsache, dass große Pharmaunternehmen nur wenige Medikamente entwickeln, aber den Großteil der Gewinne erzielen. Die FTC führt außerdem eine Studie über die Rolle von Apotheken-Benefit-Managern durch, die Arzneimittelpreise zwischen Herstellern und Versicherern aushandeln.
Deals im Bereich von 20 bis 50 Milliarden US-Dollar könnten laut einer Mitteilung der Analysten von Wells Fargo bei der Prüfung durch die FTC am stärksten gefährdet sein. Die Haltung der Behörde wirft einen Schatten auf eine weitere mögliche Übernahme, da die FTC Pfizer Inc. prüft. Die geplante Übernahme des Krebsmedikamentenherstellers Seagen Inc. Die Einsätze sind gewachsen, da große Arzneimittelhersteller wie Pfizer, GSK Plc und Sanofi noch mehr Anstrengungen unternommen haben, um Medikamente mit größeren Exklusivitätsmöglichkeiten zu vermarkten oder wenn Patienten nur wenige Alternativen haben, wie etwa bei Krebs und seltenen Krankheiten. Pfizer, GSK und Johnson & Johnson haben alle ihre Verbrauchersparten aufgegeben, um sich auf diese margenstärkeren Möglichkeiten zu konzentrieren.