Det senaste försöket från amerikanska handelsregulatorer att blockera en fusion mellan Amgen Inc. och Horizon Therapeutics Plc har väckt oro över den potentiella störningen av en framgångsrik affärsmodell inom läkemedelsindustrin. Större läkemedelsföretag köper ofta mindre företag eller deras läkemedel för att få tillgång till lukrativa marknader. Federal Trade Commission (FTC) lämnade in en stämningsansökan för att stoppa Amgens $27. 8 miljarder förvärv av Horizon Therapeutics Plc, med hänvisning till oro för att Amgen kan pressa köpare att betala höga priser för Horizons läkemedel. Nyheten om den förestående rättegången väckte oro bland analytiker, som oroade sig för att FTC:s agerande skulle kunna påverka läkemedelsutveckling och affärer. Mindre bioteknik- och läkemedelsföretag saknar ofta resurser för att finansiera prövningar, få myndighetsgodkännande och få läkemedel täckta av betalarna. Därför pitchar de sin pipeline till större företag för att få sina produkter över mållinjen.
Den potentiella blockeringen av Amgen-affären kan få negativa konsekvenser för bioteknikindustrin, eftersom utträde via förvärv är en vanlig praxis och ett sätt för större bioläkemedelsföretag att uppdatera sina pipelines. Nyheten fick Horizons aktier att falla med upp till 19% i New York, den mest intradagen sedan augusti, medan Amgen föll med cirka 2% vid lunchtid. FTC är oroad över att Amgen kommer att använda sin marknadsmakt för att pressa försäkringsbolag och apoteksförvaltare att gynna Horizons läkemedel, som inkluderar två läkemedel som för närvarande har liten eller ingen konkurrens och kostar hundratusentals dollar per år. "Den häftiga konsolideringen inom läkemedelsindustrin har gett mäktiga företag ett pass att orimligt höja priserna på receptbelagda läkemedel, neka patienter tillgång till billigare generika och hamstringsinnovation på livräddande marknader", säger Holly Vedova, chef för FTC:s konkurrensbyrå.
Amgen uttryckte sin besvikelse över FTC:s beslut och är fortsatt engagerad i förvärvet. Företaget anser att myndighetens oro för prissättningen är spekulativ och inte speglar den verkliga konkurrensdynamiken bakom att tillhandahålla läkemedel mot sällsynta sjukdomar till patienter. Regeringens hållning sätter mindre företag i fara för en avsmalnande avfartsramp, och större företag kan leta efter potentiella förvärv i tidigare skede. Förslaget kring Amgens förvärv är FTC:s starkaste affärer inom hälsovård. FTC:s ordförande Lina Khan har uttryckt oro över stigande priser på nya läkemedel och det faktum att stora läkemedelsföretag utvecklar få läkemedel men gör det mesta av vinsten. FTC genomför också en studie av rollen som apoteksförvaltare, som förhandlar läkemedelspriser mellan tillverkare och försäkringsbolag.
Affärer i intervallet 20 till 50 miljarder dollar kan ha den högsta risken från FTC:s granskning, enligt ett meddelande från Wells Fargo-analytiker. Byråns hållning kastar en pall över ett annat potentiellt förvärv, eftersom FTC granskar Pfizer Inc. s föreslagna förvärv av cancerläkemedelstillverkaren Seagen Inc. Insatserna har vuxit i takt med att stora läkemedelstillverkare som Pfizer, GSK Plc och Sanofi har lagt ännu mer kraft på att marknadsföra läkemedel med större möjligheter till exklusivitet, eller där patienter har få alternativ, såsom cancer och sällsynta sjukdomar. Pfizer, GSK och Johnson & Johnson har alla lagt ner sina konsumentdivisioner för att fokusera på dessa möjligheter med högre marginal.