De Walmart Inc. a Home Depot Inc. , los minoristas más grandes de los EE. UU. están listos para ocupar un lugar central en la próxima temporada de ganancias. Estos informes de ganancias proporcionarán información valiosa para los inversores bursátiles sobre el gasto de los consumidores, que es un motor crucial de la economía estadounidense. El trimestre pasado, muchos minoristas expresaron cautela sobre el futuro, pero los últimos meses han mostrado una economía resistente, con aumentos salariales que superan la inflación y ventas minoristas que se mantienen sólidas. Incluso los consumidores están empezando a creer que la inflación está disminuyendo y los economistas han abandonado las predicciones de recesión.
Con la Reserva Federal señalando el final de su agresiva campaña de ajuste, la analista de Barclays Plc, Adrienne Yih, espera que las acciones minoristas de EE. UU. rindan bien en 2024 a medida que disminuya la presión sobre los compradores por la inflación y los mayores costos de endeudamiento. Este es un cambio significativo con respecto a hace tres meses cuando Yih expresó su preocupación por los riesgos de recesión para el sector minorista.
La relación entre un índice de igual ponderación de acciones discrecionales, que incluye empresas como Amazon. como Inc. , y las acciones de productos básicos han sido tradicionalmente un indicador de la visión de Wall Street sobre la economía y el apetito de riesgo de los inversores. Esta relación ha estado aumentando constantemente en 2023, lo que sugiere que los comerciantes creen que la economía evitará una recesión el próximo año.
"Este ratio nos dice que los inversores ven tiempos más prometedores por delante y quieren aumentar el riesgo en sus carteras", afirma Thomas Martin, gestor sénior de carteras de Globalt Investments. El S&P Retail Select Industry Index, que incluye gigantes minoristas como Amazon, Costco Wholesale Corp. y Dollar Tree Inc. , ha superado al índice S&P 500 más amplio con un repunte del 16 % desde finales de mayo. La fortaleza de las ventas minoristas ha reforzado aún más el argumento alcista de que los estadounidenses todavía están dispuestos a gastar. Las acciones de Walmart han subido 9. 8% desde entonces, mientras que Macy's y Home Depot han visto ganancias de dos dígitos.
Los inversores están interesados en evaluar la salud del consumidor, ya que ha sido un factor importante de optimismo y confianza en la economía. Los próximos datos de ventas minoristas de EE. UU. para julio, que se publicarán el martes, proporcionarán pistas adicionales sobre el estado de la demanda de los consumidores. Los resultados de Home Depot, también publicados el martes, revelarán si los propietarios de viviendas están reduciendo sus gastos discrecionales.
Otros minoristas destacados como Target, Walmart, Kohl's, Macy's, Nordstrom y Lowe's también informarán sus ganancias en las próximas semanas. Este trimestre es particularmente importante para Target, ya que pretende recuperar el impulso en medio de un pronóstico de ventas modesto y dificultades en los sectores de ropa y calzado. La analista Adrienne Yih ha elevado sus calificaciones en empresas como American Eagle Outfitters Inc. , Bath & Body Works Inc. , Brecha Inc. y Tapestry Inc. , como parte de una postura proactiva para el próximo año.
Sin embargo, tanto los minoristas discrecionales como los básicos se enfrentan al desafío de la presión en los márgenes por el aumento de los precios. Bloomberg Intelligence predice que las presiones de los precios seguirán siendo un obstáculo clave para los minoristas en ambos sectores. Si bien la inflación ha afectado el gasto discrecional, Yih señala en una nota de cliente que se ha observado una moderación de precios.
Además, el impacto de los costos de endeudamiento más altos tarda en propagarse por la economía, por lo que los inversores estarán interesados en las perspectivas de las empresas sobre la inflación y los márgenes de beneficio.
"Los minoristas probablemente no pintarán un panorama optimista para los próximos trimestres", dice Brooke May, socio gerente de Evans May Wealth. "Pero es típico que las expectativas se establezcan bajas para sorprender al alza. "