От Walmart Inc. в Home Depot Inc. , крупнейшие розничные торговцы в США должны занять центральное место в предстоящем сезоне отчетности. Эти отчеты о прибылях и убытках предоставят инвесторам ценную информацию о потребительских расходах, которые являются важнейшим двигателем экономики США. В прошлом квартале многие ритейлеры выразили осторожность в отношении будущего, но последние месяцы показали устойчивую экономику, при этом рост заработной платы опережает инфляцию, а розничные продажи остаются высокими. Даже потребители начинают верить, что инфляция снижается, а экономисты отказались от прогнозов рецессии.
Поскольку Федеральная резервная система сигнализирует об окончании своей агрессивной кампании по ужесточению политики, аналитик Barclays Plc Адриенн Йи ожидает, что акции розничной торговли США будут хорошо расти в 2024 году, поскольку давление на покупателей со стороны инфляции и более высокой стоимости заимствований ослабевает. Это значительный сдвиг по сравнению с тем, что произошло три месяца назад, когда Yih выразил обеспокоенность по поводу рисков рецессии для сектора розничной торговли.
Соотношение между равновзвешенным индексом дискреционных акций, в который входят такие компании, как Amazon. ком Inc. , и основные акции традиционно были индикатором взгляда Уолл-стрит на экономику и склонности инвесторов к риску. Это соотношение неуклонно росло в 2023 году, что говорит о том, что трейдеры считают, что экономика избежит рецессии в следующем году.
"Это соотношение говорит нам о том, что инвесторы предвидят лучшие времена и хотят увеличить риск в своих портфелях", – сказал Томас Мартин, старший портфельный менеджер Globalt Investments. S&P Retail Select Industry Index, в который входят такие гиганты розничной торговли, как Amazon, Costco Wholesale Corp. и Доллар Три Инк. , превзошел более широкий индекс S&P 500, поднявшись на 16% с конца мая. Сила розничных продаж еще больше укрепила бычий настрой на то, что американцы по-прежнему готовы тратить. Акции Walmart выросли на 9. 8% с тех пор, в то время как Macy's и Home Depot добились двузначного прироста.
Инвесторы стремятся оценить состояние здоровья потребителей, поскольку это является основным фактором оптимизма и уверенности в экономике. Предстоящие данные по розничным продажам в США за июль, которые должны быть опубликованы во вторник, дадут дополнительные сведения о состоянии потребительского спроса. Результаты Home Depot, также опубликованные во вторник, покажут, сокращают ли домовладельцы свои дискреционные расходы.
Другие известные ритейлеры, такие как Target, Walmart, Kohl's, Macy's, Nordstrom и Lowe's, также отчитаются о своих доходах в ближайшие недели. Этот квартал особенно важен для Target, поскольку он стремится восстановить импульс на фоне скромного прогноза продаж и проблем в секторах одежды и обуви. Аналитик Адриенн Йи повысила рейтинг таких компаний, как American Eagle Outfitters Inc. , Бат энд Боди Воркс Инк. , Гэп Инк. и Tapestry Inc. , как часть активной позиции на следующий год.
Тем не менее, как дискреционные, так и основные розничные продавцы сталкиваются с проблемой снижения маржи из-за роста цен. Bloomberg Intelligence прогнозирует, что ценовое давление по-прежнему будет основным препятствием для ритейлеров в обоих секторах. В то время как инфляция повлияла на дискреционные расходы, Yih отмечает в заметке для клиента, что наблюдается умеренность цен.
Кроме того, влияние более высокой стоимости заимствований требует времени, чтобы отразиться на экономике, поэтому инвесторам будет интересен прогноз компаний по инфляции и размеру прибыли.
"Ритейлеры, вероятно, не будут рисовать радужную картину на предстоящие кварталы", – говорит Брук Мэй, управляющий партнер Evans May Wealth. «Но обычно ожидания занижаются, чтобы удивить с положительной стороны. "